【摘要】：隨著我國資產(chǎn)評估業(yè)務的不斷發(fā)展,企業(yè)價值評估發(fā)揮著越來越重要的作用,不僅僅為企業(yè)間的交易活動提供價值參考,也為企業(yè)經(jīng)營決策、投資者的投資活動提供了重要參考依據(jù)。成本法在資產(chǎn)評估實務中最為廣泛,但值得注意的是,收益法、市場法的重要性也得到了更多的重視。汽車行業(yè)與關(guān)乎國民經(jīng)濟的很多行業(yè)息息相關(guān),是促進我國經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力。目前,我國現(xiàn)有的汽車企業(yè)價值評估案例不多,多集中在上市企業(yè),采用市場法�？紤]到非上市企業(yè)的數(shù)據(jù)披露不完全,市場法的準確性大幅度降低,收益法把被評估對象作為一個整體考慮,對汽車企業(yè)價值的評估,尤其是非上市汽車企業(yè)的價值評估,是十分重要的。傳統(tǒng)收益法評估汽車企業(yè)價值時并未考慮到其特殊的周期性行業(yè)特點,對收益期的劃分、貼現(xiàn)率的選擇存在較大的爭議,影響了評估結(jié)果的準確性。本文以天津一汽豐田股東全部權(quán)益價值評估為例,首先介紹了市場法與收益法的評估過程與結(jié)果,并對評估結(jié)果進行分析,總結(jié)歸納出原始評估結(jié)果存在的誤差,并針對企業(yè)周期性造成的偏差提出對DCF的改進。本文主要針對預測期的設定進行改進。然后,通過情景分析法詳細分析汽車行業(yè)的基本特征、未來發(fā)展前景以及天津一汽豐田的發(fā)展計劃等內(nèi)容,設置不同前景的預測期,避免使用任何一種單一前景可能造成的巨大偏差,分別計算出企業(yè)未來現(xiàn)金流量,進而計算出股東全部權(quán)益價值,運用專家打分法為不同前景設置權(quán)重,加權(quán)后得到應用改進的DCF模型的評估結(jié)果。并對運用改進的DCF模型的評估結(jié)果與原評估結(jié)果進行分析對比,驗證其準確性。最后,回顧整體研究過程,提出結(jié)論與不足,展望未來的研究方向,本文主要的研究結(jié)論為
【圖文】：

圖0-1研究框架
【學位授予單位】：遼寧大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.471;F406.7

【參考文獻】

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本文編號：2682882