【摘要】：自互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn),給人們帶來了信息化的生活,改變了人們的生活方式、工作方式和娛樂方式。中國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展雖然較國外的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)起步晚,但十分快速。在現(xiàn)如今的市場上,中國的很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇在國內(nèi)或者國外的證券市場上市,例如京東、阿里巴巴、唯品會等。唯品會在美國上市后,各項(xiàng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長的狀態(tài),并且以連續(xù)20個(gè)季度盈利的記錄領(lǐng)跑中國電商行業(yè),中國的互聯(lián)網(wǎng)公司在短時(shí)間內(nèi)取得了不俗的成績。然而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的生命周期與傳統(tǒng)企業(yè)的生命周期有著明顯的不同,這意味著對傳統(tǒng)企業(yè)的評估方法不一定適用于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。因此,找尋一個(gè)合適的評估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值的評估方法是十分重要的。本文首先概述了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的現(xiàn)狀以及特點(diǎn),闡述唯品會企業(yè)的特點(diǎn)。其次,介紹了唯品會的基本情況,包括唯品會的公司簡介、唯品會發(fā)展歷史以及唯品會的獨(dú)一無二的商業(yè)模式;并且對唯品會進(jìn)行了經(jīng)營能力和財(cái)務(wù)能力的分析。接著,剖析傳統(tǒng)評估方法對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估的適用性,同時(shí)詳細(xì)闡述了CVBC模型及其優(yōu)缺點(diǎn)。然后,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn),通過對其生命周期不同階段設(shè)置生命權(quán)重的方式將CVBC模型進(jìn)行改進(jìn),運(yùn)用只考慮活躍客戶的方式調(diào)整客戶保持率,進(jìn)而將其運(yùn)用在CVBC模型中;而后將改進(jìn)的CVBC模型應(yīng)用于唯品會的企業(yè)價(jià)值評估中,將其評估結(jié)果與唯品會的市值進(jìn)行比較。最后,根據(jù)本文計(jì)算出來的結(jié)果對改進(jìn)的CVBC模型進(jìn)行了分析和總結(jié),對未來CVBC模型的適用性進(jìn)行了展望,希望可以推動CVBC模型在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評估領(lǐng)域的應(yīng)用。
【圖文】：

由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是一種新型的企業(yè)，其在技術(shù)方面和商業(yè)模式方面等少有經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，基本沒有太多的經(jīng)驗(yàn)可學(xué)習(xí)和借鑒，因此，對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，必須要創(chuàng)新；同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境下，信息的易獲取和可復(fù)制性，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要不斷地開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，提供更多的服務(wù)，開拓市場，才能獲得效益，保持市場占有率。以唯品會為例，唯品會采用了與眾不同的商業(yè)模式，以此創(chuàng)新，為企業(yè)帶來市場與收益。（2）成本遞減性，前期大量投入如圖 1-1 所示，對于傳統(tǒng)企業(yè)來說，隨著產(chǎn)量的增加，它的平均成本先是不斷地下降，到達(dá)一個(gè)臨界點(diǎn)之后，其平均成本會不斷地上升。但是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)不同，由于在互聯(lián)網(wǎng)的世界里，信息的共享性導(dǎo)致信息是可復(fù)制的，其產(chǎn)品也可以不斷地復(fù)制，隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)品數(shù)量的不斷上升，其平均成本是不斷下降的，企業(yè)提供產(chǎn)品的成本不斷地減少，邊際成本也慢慢地趨近于零。以唯品會為例，唯品會近幾年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是逐年減少的。

圖 1-2 成長模式（4）少有有形資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不需要建立工廠，不用建立渠道，，不需要傳統(tǒng)企業(yè)所需的各種器設(shè)備，對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，最主要的有形資產(chǎn)就是辦公場所。互聯(lián)網(wǎng)無形資產(chǎn)為主，比如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的品牌、口碑等。通過以上四個(gè)特點(diǎn)可以看出，在很多方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)有著明。3 唯品會公司簡介唯品會（VIPS）成立于 2008 年 8 月，總部在廣州，唯品會網(wǎng)站于 2008 日上線。創(chuàng)始人沈亞和洪曉波都是溫州的傳統(tǒng)商人，除此之外唯品會還有投資人，都是沈亞和洪曉波的同學(xué)，他們一起籌集了 3000 萬人民幣作為，創(chuàng)辦了唯品會。唯品會是一家專門做特賣的網(wǎng)站，主要是在線上銷售各
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F724.6;F715.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2630185