【摘要】：醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展與我們每個人息息相關,醫(yī)藥需求作為剛性需求,行業(yè)周期性并不明顯。但隨著兩票制、一致性評價等國家醫(yī)改政策的不斷推進,我國醫(yī)藥行業(yè)也迎來了短期良性調(diào)整階段。同時,日益嚴重的人口老齡化、全面開放二胎政策等種種外部因素,也都為醫(yī)藥行業(yè)帶來了新的機遇。反觀,當前抗生素市場卻危機重重,2011年號稱史上最嚴限抗令的出臺,并于次年開始實施。之后抗生素價格大幅下跌,市場開始出現(xiàn)供過于求的局面。2016年,在中國藥品最主要銷售終端等級醫(yī)院中,抗生素的市場份額已經(jīng)退出前十。2018年國家衛(wèi)生健康委員會進一步強調(diào)要加強對抗菌藥物的臨床管理,限抗再次升級。魯抗醫(yī)藥作為我國四大抗生素基地之一,其業(yè)績自然也受到“限抗”政策的巨大沖擊。自2011年起企業(yè)每年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤持續(xù)為負,在2013年依靠政府轉(zhuǎn)移支付和股權轉(zhuǎn)讓才得以避免“戴帽”危機,之后兩年也表現(xiàn)平平。直到2016年,企業(yè)經(jīng)營才開始出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn),盈利穩(wěn)步增長。本文以魯抗醫(yī)藥財務報表為起點,首先,采用縱向趨勢分析和橫向?qū)Ρ确治龅姆椒?對其盈利質(zhì)量的五項指標進行分析,希望可以對魯抗醫(yī)藥當前盈利質(zhì)量作出較為完整準確的評價。其次,對可能影響其盈利質(zhì)量的因素進行分析,挖掘各項標背后揭露問題的實質(zhì),找出各項指變化的原因。最后,本文從前文分析中,找出當前企業(yè)盈利質(zhì)量中存在的不足,并結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)及抗生素市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,對企業(yè)盈利質(zhì)量提出針對性建議,希望可以幫助企業(yè)在提高盈利水平的基礎上提高其盈利質(zhì)量水平。
【圖文】：

圖 3.1 魯抗醫(yī)藥與華北制藥凈資產(chǎn)收益率折線圖從表 3.1 中可以看出，2013-2016 期間，魯抗醫(yī)藥整體凈資產(chǎn)收益率低于行整存整取的年利率 4.35%，也就是說企業(yè)經(jīng)營期內(nèi)所產(chǎn)生的利潤不僅沒有給東帶來的收益，而且還不足以彌補資金占用成本。甚至在 2014 年出現(xiàn)負值，至-8.89%，當年企業(yè)虧損高達 13669 萬元。其中，歸屬上市公司股東的凈利-12521.45 萬元,同比減少 13607.25 萬元。2013 年之所以實現(xiàn)盈利，，是由于 2013 年地方政府對其撥付了 7100 萬元政扶持資金。同時，當年轉(zhuǎn)讓所持有的中和環(huán)保公司 60%的股權，使得 2013 企業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈。但值得注意的是，當年其主營業(yè)務利潤的狀況并無好轉(zhuǎn)，是依靠股權處置及轉(zhuǎn)移支付才得以盈利。這就導致這就導致到 2014 年當失去類收入來源之后，在當年非經(jīng)常性收入大幅減少，加之企業(yè)主導產(chǎn)品市場價格舊出于低迷狀態(tài)，且沒有積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構，致使當年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。但后企業(yè)虧扭虧工作取得明顯成效，四年期間效益連續(xù)穩(wěn)步增長。在 2017 年上

華北制藥 0.07 0.21 0.32 0.32 0.09圖 3.2 魯抗醫(yī)藥與華北制藥資產(chǎn)收益率折線圖圖 3.1 和圖 3.2 對比中發(fā)現(xiàn)，兩家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)收益率，無論是趨勢變化還是兩者之間差距都無明顯變化。在排除兩家企業(yè)同時調(diào)整資產(chǎn)負債率的情況下，我們可以發(fā)現(xiàn)魯抗醫(yī)藥近五年資產(chǎn)負債率基本保持一致，也就是說我們可以初步判斷企業(yè)不存在有意增加負債來變相提高凈資產(chǎn)收益率的行為。因此，用凈資產(chǎn)收益率指標對魯抗醫(yī)藥收益性的評價的結(jié)論對資產(chǎn)收益率也適用。（3）銷售凈利潤率銷售凈利率是企業(yè)在一定會計期間內(nèi)的稅后凈利與銷售收入的比值，反映的是每單位銷售收入帶來凈利潤的多少。對于魯抗醫(yī)藥此類制造企業(yè)而言，企業(yè)銷
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F426.72;F406.7

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本文編號：2616425