【摘要】：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的不斷加強(qiáng),我國(guó)經(jīng)濟(jì)也與時(shí)俱進(jìn),在新時(shí)期新的發(fā)展環(huán)境下逐漸探索符合我國(guó)國(guó)情的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè)之一的汽車制造業(yè)也得到了飛速的發(fā)展,逐漸實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)以及高精端技術(shù)的不斷創(chuàng)新,是我國(guó)綜合實(shí)力的具體體現(xiàn)。與此同時(shí),占據(jù)汽車制造業(yè)比重較大的客車行業(yè)也得到了飛速的發(fā)展,就目前來看,客車行業(yè)已呈現(xiàn)出“買全球,賣全球”的發(fā)展態(tài)勢(shì)。然而,近年來我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn),終端市場(chǎng)格局發(fā)生分化,國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、產(chǎn)業(yè)智能化不斷滲透等,再加上我國(guó)政府目前推出的“三去一降一補(bǔ)”政策,即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板,對(duì)制造業(yè)的發(fā)展都產(chǎn)生了巨大的影響,另外隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,我國(guó)政府緊跟世界潮流逐步實(shí)現(xiàn)的雙積分政策,即實(shí)現(xiàn)乘用車企業(yè)平均耗油積分和新能源汽車積分并行,尤其給客車行業(yè)帶來了前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。針對(duì)這一情況,只有深入了解企業(yè)所面臨的各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),有針對(duì)性的預(yù)防和控制,才能抓住機(jī)遇,迎接挑戰(zhàn),為企業(yè)營(yíng)造安全健康的發(fā)展環(huán)境。本文依據(jù)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論,結(jié)合當(dāng)前的時(shí)代背景。首先,分析了當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的背景和意義,并對(duì)現(xiàn)有的國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究做出了分析與總結(jié);其次,介紹了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念與相關(guān)理論,并注重介紹了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的流程,奠定了本文的研究思路;再次,選取了我國(guó)客車行業(yè)的龍頭企業(yè)A客車公司為研究對(duì)象,介紹了A客車公司經(jīng)營(yíng)范圍、發(fā)展?fàn)顩r以及當(dāng)前的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀;接著,針對(duì)A客車公司近幾年的發(fā)展?fàn)顩r,借助財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,識(shí)別A客車公司在籌資、投資、經(jīng)營(yíng)以及收益分配方面的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),然后選取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo),并采用因子分析法建立A客車公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型,借助A客車公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為實(shí)證研究基礎(chǔ),通過因子綜合得分對(duì)A客車公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出了綜合評(píng)價(jià);最后,針對(duì)所識(shí)別的A客車公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的問題,提出了相應(yīng)的改進(jìn)措施。本文的研究可以在一定程度上反映客車行業(yè)的普遍財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題,對(duì)行業(yè)發(fā)展具有一定的借鑒意義。
【圖文】：

第三章 A 客車公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是用來衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)，該指標(biāo)越大，支付能力越強(qiáng)，從 A 客車公司來看其利息費(fèi)用波動(dòng)性較大，由于籌資規(guī)模的不穩(wěn)定性直接增加了企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。（三）籌資方式單一籌資方式是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中為實(shí)施大型項(xiàng)目的投資，而通過不同渠道，多種形式籌集資金，合理的籌資方式可以起到財(cái)務(wù)杠桿作用增加企業(yè)收益。圖 3-2是 A 客車公司 2017 年的籌資情況。

下降幅度較大，容易使投資者喪失信心，從而產(chǎn)生收益分配風(fēng)險(xiǎn)。從留存收益來看，A 公司的留存收益在 2016 年和 2017 年下降幅度明顯，由2015 年的 20.60 億元下降到 2017 年的 9.15 億元，一方面可能也是因?yàn)槔麧?rùn)總額的下降。從股利分配情況來看，A 客車公司主要采用現(xiàn)金股利分配、現(xiàn)金股利和股票股利相結(jié)合這兩種形式，從所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，A 公司每年都會(huì)進(jìn)行現(xiàn)金股利分配，另外在 2012 年和 2014 年還進(jìn)行了股票股利分配。從紅利支付率來看，從 2012 年的 30.30%增長(zhǎng)到 2015 年的 93.75%，逐年增長(zhǎng)的紅利支付率，，說明 A 客車公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比較充裕，但是 2016 年到 2017年又下降到了 35.46%，波動(dòng)性較大，影響企業(yè)的健康發(fā)展。（二）收益分配制度不合理由表 3-11 可知 A 客車公司近幾年主要采取了支付紅利的方式分配收益，那么紅利支付率就顯得尤為重要，圖 3-3 是 A 客車公司 2012 年到 2017 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金額和紅利支付率的表現(xiàn)情況。
【學(xué)位授予單位】：河南科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F426.471;F406.72;F272.3

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本文編號(hào)：2600959