【摘要】：本文將以上市公司實(shí)際控制人性質(zhì)區(qū)分其股權(quán)性質(zhì),主要研究民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的市值管理行為。利用分析市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和現(xiàn)有規(guī)模,指出市值管理理念的運(yùn)用和發(fā)展的急迫性與必要性。分析在不同股權(quán)性質(zhì)分類(lèi)下,不同屬性公司的市值管理行為動(dòng)機(jī)、采取的管理手段和管理結(jié)果,區(qū)別真正的市值管理和偽市值管理。另外文章研究發(fā)現(xiàn)公司大股東在進(jìn)行了股權(quán)質(zhì)押后,也加深了其做市值管理的動(dòng)機(jī)。而對(duì)于不同股權(quán)性質(zhì)公司在大股東質(zhì)押后可能面臨的股價(jià)崩盤(pán),觸及警戒線繼而被強(qiáng)制平倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)會(huì)采取哪些行動(dòng),這些行動(dòng)是否是合適的管理公司市值的手段也進(jìn)行了對(duì)比說(shuō)明。通過(guò)對(duì)全部A股符合條件的上市公司的整體規(guī)模和市場(chǎng)表現(xiàn)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),總體而言民營(yíng)企業(yè)的市值管理優(yōu)于國(guó)有企業(yè)。針對(duì)選取的案例民營(yíng)企業(yè)--天齊鋰業(yè)集團(tuán)和國(guó)企--紫金礦業(yè)公司的研究發(fā)現(xiàn):相對(duì)于民企,國(guó)企在質(zhì)押股份后有較小的動(dòng)力去管理市值,或者說(shuō),國(guó)企進(jìn)行市值管理的動(dòng)機(jī)不那么明顯。而民營(yíng)企業(yè)往往會(huì)想辦法去維持質(zhì)押后的股價(jià),提升收益率,有可能會(huì)采取一些選擇時(shí)間性發(fā)布利好消息造成股價(jià)波動(dòng),依靠此類(lèi)短期行為來(lái)提升投資者信心,抬升股價(jià)。作為監(jiān)管部門(mén)需要能夠及時(shí)鎖定這類(lèi)打著“市值管理”的幌子來(lái)做偽市值管理的公司,加強(qiáng)監(jiān)管并完善相關(guān)制度,在確定違法違規(guī)事實(shí)后,給予相應(yīng)懲處。同時(shí)投資者們也要學(xué)會(huì)辨別真正市值管理和單純的股價(jià)操縱。
【圖文】：

圖 1-1 杭電股份 2015~2017 股價(jià)變化圖 1-1 所示，杭電股份在 2015 年 12 月份、2016 年 4 月份和 7 月份由于墨烯合作項(xiàng)目的戰(zhàn)略框架協(xié)議，，其股價(jià)波動(dòng)嚴(yán)重，有一定的上漲階段，該公司對(duì)此項(xiàng)目并沒(méi)有真正投入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，公司的市場(chǎng)表現(xiàn)也不如預(yù)期

圖 3-1 新興綜指—華勝天成漲跌幅比較對(duì)比華勝天成和新興綜指在 2018 年 4 月份的股價(jià)波動(dòng)情況，可以看出新言還是比較平穩(wěn)的，沒(méi)有大漲大跌。相對(duì)而言，華勝天成的股價(jià)波動(dòng)就股價(jià)下跌嚴(yán)重的時(shí)候，華勝選擇性在 4 月 21 日以及 4 月 26 日分別披露
【學(xué)位授予單位】：上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F425;F406.7;F832.51

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本文編號(hào)：2597494