【摘要】：當(dāng)存在資金約束的情況下,許多企業(yè)往往需要通過(guò)短期融資來(lái)緩解資金壓力并保證企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)。中小企業(yè)由于缺乏固定資產(chǎn)而無(wú)法獲得所需的銀行貸款,但供應(yīng)商向零售商提供的基于訂單的貿(mào)易信貸可以解決這一問(wèn)題。本文考慮了一個(gè)資金充足供應(yīng)商與一個(gè)資金約束零售商組成的兩級(jí)供應(yīng)鏈。在每個(gè)銷(xiāo)售季節(jié)初,零售商向供應(yīng)商訂貨以滿(mǎn)足該周期內(nèi)的隨機(jī)需求。資金約束零售商根據(jù)供應(yīng)商提供的批發(fā)價(jià)以及自身期初庫(kù)存和自有資金決定訂貨量以及是否進(jìn)行外部融資,包括銀行融資或供應(yīng)商融資。本文通過(guò)對(duì)單周期與多周期銀行信貸與貿(mào)易信貸下的零售商問(wèn)題與供應(yīng)商問(wèn)題的研究,分別給出不同融資選擇下的最優(yōu)訂貨量、最優(yōu)批發(fā)價(jià)以及博弈均衡的理論模型以及數(shù)值實(shí)例分析。首先,本文以供應(yīng)商為領(lǐng)導(dǎo)者構(gòu)建斯坦克伯格博弈模型框架,并且引入動(dòng)態(tài)庫(kù)存建立多周期通用融資模型,包括庫(kù)存轉(zhuǎn)移方程與現(xiàn)金流轉(zhuǎn)移方程以及零售商累積利潤(rùn)函數(shù)。其次,本文證明了零售商在單周期銀行融資下的決策不受資金約束影響。在單周期供應(yīng)商融資方面,本文根據(jù)零售商初始庫(kù)存與現(xiàn)金流劃分三個(gè)財(cái)富區(qū)域,求解單周期零售商在不同財(cái)富區(qū)域的融資與訂貨策略以及供應(yīng)商相應(yīng)的博弈均衡。本文還證明了單周期貿(mào)易信貸雖然不能完全協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈,但相比銀行融資可以提高供應(yīng)鏈績(jī)效。隨后,本文在單周期靜態(tài)供應(yīng)鏈融資模型的基礎(chǔ)上擴(kuò)展到兩周期動(dòng)態(tài)融資模型,通過(guò)逆向求解法,討論零售商在第一周期末的不同資產(chǎn)情況,分別推導(dǎo)供應(yīng)鏈各方在銀行融資和供應(yīng)商融資下的博弈均衡策略矩陣。最后,本文通過(guò)數(shù)值分析比較了單周期與多周期下不同融資選擇的供應(yīng)鏈績(jī)效并且驗(yàn)證了兩周期供應(yīng)商融資能夠保證最大化供應(yīng)商與零售商的利潤(rùn)的同時(shí)提升供應(yīng)鏈績(jī)效,為本文的理論推導(dǎo)提供了實(shí)例支持。
【圖文】：

零售商可以選擇向銀行或供應(yīng)商申請(qǐng)貸款。當(dāng)零售商選擇銀行貸款時(shí)，逡逑它需要在銷(xiāo)售季節(jié)開(kāi)始前向供應(yīng)商支付全部貨款，此時(shí)供應(yīng)商可利用該部分資金逡逑進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利息如圖３－１所示。另一方面，當(dāng)零售商選擇供應(yīng)逡逑商融資時(shí)，零售商只需在銷(xiāo)售季節(jié)初支付部分貨款，剩余的貸款本息和將在銷(xiāo)售逡逑季節(jié)末支付給供應(yīng)商，如圖３－２所示。由于供應(yīng)商基于訂單數(shù)量以及零售商自有逡逑資金向零售商提供融資，，因此也可以看作是零售商延期支付。而當(dāng)零售商的期末逡逑現(xiàn)金流無(wú)法償還本息和時(shí)，將宣布破產(chǎn)，其所有資金歸貸方（銀行或供應(yīng)商）所逡逑有。其中上一周期末的剩余庫(kù)存以及剩余資金都將流轉(zhuǎn)到下一周期，作為下一階逡逑段初的初始庫(kù)存以及初始資金，并影響下一階段的融資庫(kù)存決策。從而構(gòu)成了動(dòng)逡逑態(tài)庫(kù)存下的供應(yīng)商與零售商之間的多階段訂貨與融資博弈。逡逑破產(chǎn)：資 銷(xiāo)卜逡逑還款貸款訂貨逡逑｜邋Ｖ／邐Ｘ＿＿逡逑銀行邐供應(yīng)商逡逑圖３－１銀行融資流程逡逑

零售商可以選擇向銀行或供應(yīng)商申請(qǐng)貸款。當(dāng)零售商選擇銀行貸款時(shí)，逡逑它需要在銷(xiāo)售季節(jié)開(kāi)始前向供應(yīng)商支付全部貨款，此時(shí)供應(yīng)商可利用該部分資金逡逑進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利息如圖３－１所示。另一方面，當(dāng)零售商選擇供應(yīng)逡逑商融資時(shí)，零售商只需在銷(xiāo)售季節(jié)初支付部分貨款，剩余的貸款本息和將在銷(xiāo)售逡逑季節(jié)末支付給供應(yīng)商，如圖３－２所示。由于供應(yīng)商基于訂單數(shù)量以及零售商自有逡逑資金向零售商提供融資，因此也可以看作是零售商延期支付。而當(dāng)零售商的期末逡逑現(xiàn)金流無(wú)法償還本息和時(shí)，將宣布破產(chǎn)，其所有資金歸貸方（銀行或供應(yīng)商）所逡逑有。其中上一周期末的剩余庫(kù)存以及剩余資金都將流轉(zhuǎn)到下一周期，作為下一階逡逑段初的初始庫(kù)存以及初始資金，并影響下一階段的融資庫(kù)存決策。從而構(gòu)成了動(dòng)逡逑態(tài)庫(kù)存下的供應(yīng)商與零售商之間的多階段訂貨與融資博弈。逡逑破產(chǎn)：資 銷(xiāo)卜逡逑還款貸款訂貨逡逑｜邋Ｖ／邐Ｘ＿＿逡逑銀行邐供應(yīng)商逡逑圖３－１銀行融資流程逡逑
【學(xué)位授予單位】：北京郵電大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F721;F274;F715.5;F832.4

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本文編號(hào)：2590466