本文關(guān)鍵詞：控股股東、高管股權(quán)激勵(lì)與現(xiàn)金股利政策

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【摘要】：本文利用中國(guó)A股上市公司2006—2012年的數(shù)據(jù),采用Logistic回歸和多元線性回歸法,研究了高管股權(quán)激勵(lì)與公司股權(quán)政策之間的關(guān)系,分析了股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司股利分配傾向和分配力度的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)與未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)公司相比,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)公司更傾向于分配現(xiàn)金股利,分配的力度顯著更高。(2)股權(quán)激勵(lì)程度越高的公司,分配現(xiàn)金股利的可能性越強(qiáng),現(xiàn)金股利發(fā)放的力度更大。(3)控股股東擁有較強(qiáng)的控制地位對(duì)高管的自利行為有一定的抑制作用,控股股東持股比例越高,高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)股利政策的影響越不顯著;股權(quán)激勵(lì)顯著影響股利政策在控股股東控股比例較低的公司成立,隱含了擁有較高控制權(quán)的股東能夠抑制高管的自利行為。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)激勵(lì) 現(xiàn)金股利 控股股東
【基金】：中央高校中南財(cái)經(jīng)大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)青年教師資助項(xiàng)目“后金融危機(jī)時(shí)代下會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等效研究”(2010004)
【分類號(hào)】：F832.51;F233;F224
【正文快照】： 一、引言公司股利政策的經(jīng)濟(jì)理論是財(cái)務(wù)學(xué)一個(gè)難解之謎。Graham和Dodd認(rèn)為公司支付股利是因?yàn)橥顿Y者偏好確定的收益,對(duì)于同樣的一元,投資者寧愿現(xiàn)在取得確定的股利收益,而不愿將同等的資金留在企業(yè)承受未來不確定的風(fēng)險(xiǎn)[1]。Miller和Modigliani提出了股利無關(guān)論,在完美的市場(chǎng)

【參考文獻(xiàn)】

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3 強(qiáng)國(guó)令;;股權(quán)分置制度變遷、股權(quán)激勵(lì)與現(xiàn)金股利——來自國(guó)有上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2012年02期

【共引文獻(xiàn)】

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中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 魏卉;吳昊e，

本文編號(hào)：992699