本文關(guān)鍵詞：IPO公司業(yè)績(jī)變臉、承銷(xiāo)商甄別和投資者認(rèn)知

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【摘要】：從承銷(xiāo)商和投資者行為角度系統(tǒng)研究了IPO業(yè)績(jī)變臉現(xiàn)象。研究發(fā)現(xiàn),高聲譽(yù)承銷(xiāo)商沒(méi)有發(fā)揮對(duì)IPO質(zhì)量的認(rèn)證作用,雖然沒(méi)有強(qiáng)烈的證據(jù)表明高聲譽(yù)承銷(xiāo)商顯著拔高業(yè)績(jī)變臉I(yè)POs的發(fā)行價(jià)格水平,但高聲譽(yù)承銷(xiāo)商對(duì)業(yè)績(jī)變臉I(yè)PO額外收取了不能用聲譽(yù)解釋的高額租金,這暗示高聲譽(yù)承銷(xiāo)商利用聲譽(yù)與業(yè)績(jī)變臉發(fā)行人進(jìn)行了利益交換;機(jī)構(gòu)投資者能夠甄別出業(yè)績(jī)變臉I(yè)PO,散戶(hù)投資者則不能。在新股定價(jià)市場(chǎng)化改革后,機(jī)構(gòu)投資者減少了對(duì)業(yè)績(jī)變臉I(yè)PO的申購(gòu)參與,散戶(hù)投資者遭受更加嚴(yán)重的"贏者詛咒"。
【作者單位】： 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 業(yè)績(jī)變臉 承銷(xiāo)商 投資者甄別
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71071153) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(NCET-12-0955)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言在A股證券市場(chǎng)上,大量首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)的公司在上市后短期內(nèi)凈利潤(rùn)即大幅下滑,僅本文對(duì)2006~2010年招股的619家中小板和創(chuàng)業(yè)板I-POs的統(tǒng)計(jì)就發(fā)現(xiàn),有108家公司在上市當(dāng)年凈利潤(rùn)即出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),媒體將這一現(xiàn)象稱(chēng)為IPO“業(yè)績(jī)變臉”。IPO公司本身內(nèi)在的不確定性,決定了在

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8 龍振海;中國(guó)上市公司機(jī)構(gòu)投資者作用效力研究[D];上海交通大學(xué);2011年

9 張婉君;我國(guó)上市公司機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng)研究[D];重慶大學(xué);2011年

10 吳先聰;機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司內(nèi)部控制人的監(jiān)督及其經(jīng)濟(jì)后果研究[D];重慶大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 孟靜怡;機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理惰性問(wèn)題研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

2 蒙惠芳;我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者與上市公司治理研究[D];暨南大學(xué);2008年

3 刁玉晗;我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的實(shí)證研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2008年

4 苗春;機(jī)構(gòu)投資者持股與盈余公告市場(chǎng)反應(yīng)關(guān)系研究[D];西安工業(yè)大學(xué);2010年

5 芮蘇仙;行為視角下機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司治理影響分析[D];浙江大學(xué);2007年

6 陳年;房地產(chǎn)投資信托基金研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

7 陳炎炎;機(jī)構(gòu)投資者與上市公司治理研究[D];湖南大學(xué);2006年

8 汪國(guó)剛;機(jī)構(gòu)持股與股價(jià)波動(dòng)性研究[D];湖南大學(xué);2008年

9 王婷;我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股市穩(wěn)定作用的發(fā)揮[D];廈門(mén)大學(xué);2009年

10 陳紅磊;機(jī)構(gòu)投資者的投資行為對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的影響研究[D];鄭州大學(xué);2007年

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本文編號(hào)：991992