本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險承擔視角下的貨幣政策審慎調(diào)控研究

  更多相關(guān)文章： 系統(tǒng)性風(fēng)險 風(fēng)險承擔 貨幣政策 審慎調(diào)控

【摘要】：文章構(gòu)建了基于效用函數(shù)的風(fēng)險承擔渠道理論模型框架,分析了貨幣政策的經(jīng)濟調(diào)控效應(yīng)與銀行風(fēng)險承擔渠道效應(yīng)的作用機制,并進一步闡述了貨幣政策工具與宏觀審慎監(jiān)管工具之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性。并且利用VAR脈沖響應(yīng)分析法構(gòu)建了用于度量經(jīng)濟金融體系中系統(tǒng)性風(fēng)險水平的金融形勢指數(shù),再依據(jù)理論分析結(jié)論構(gòu)建VAR模型,實證分析了貨幣政策工具、調(diào)控目標變量、風(fēng)險承擔水平與宏觀審慎監(jiān)管四個方面的相互作用。研究表明,經(jīng)濟變量與風(fēng)險承擔之間是顯著相互作用的,貨幣政策應(yīng)當與宏觀審慎監(jiān)管措施相互融合,形成宏觀審慎監(jiān)管框架下的貨幣審慎調(diào)控政策。
【作者單位】： 上海師范大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 系統(tǒng)性風(fēng)險 風(fēng)險承擔 貨幣政策 審慎調(diào)控
【基金】：“中國宏觀審慎貨幣政策的調(diào)控機制研究”(11YJA790107)、“通貨膨脹慣性、金融市場摩擦與結(jié)構(gòu)性沖擊——債務(wù)危機下DSGE模型的擴展與應(yīng)用研究”(12YJC790020) 上海市教委重點課題“綜合風(fēng)險網(wǎng)絡(luò)傳染的系統(tǒng)性風(fēng)險評估與分析框架研究”(12ZS125) 上海師范大學(xué)研究生優(yōu)秀成果(學(xué)位論文)培育項目“基于溢出效應(yīng)分析中國銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險”(B-6001-12-103112)
【分類號】：F822.0;F832.2
【正文快照】： 許多學(xué)者認為2008年金融危機的原因之一是美聯(lián)儲長期采取低利率的貨幣政策,刺激了資產(chǎn)價格泡沫,導(dǎo)致了金融機構(gòu)的杠桿率過高,過度承擔風(fēng)險。[1][2]基于此,對僅以防通脹、促增長為目標,而忽略金融穩(wěn)定的傳統(tǒng)貨幣政策的反思越來越多。其中,博里奧(Borio)和朱(Zhu)從銀行風(fēng)險承擔

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