本文關(guān)鍵詞：基于中國資本市場特性的市場時機理論拓展研究

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【摘要】：Shleifer and Vishny(2003)提出的市場時機理論是并購動因主流理論之一。由于中國資本市場發(fā)育不成熟且具有特殊性,該理論對中國上市公司并購浪潮動因解釋力不足。本文根據(jù)中國資本市場特性,引入了現(xiàn)金支付占絕對主導(dǎo)地位、股市較長時期處于高估值狀態(tài)兩個約束條件對市場時機理論模型進行了拓展改進,改進后模型對中國上市公司并購浪潮動因具有更強的解釋力。
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 市場時機理論 并購動因 并購浪潮
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言并購動因理論分為兩個大類:傳統(tǒng)并購動因理論和并購浪潮理論。傳統(tǒng)并購動因理論從公司和管理者的微觀視角解釋并購為什么會發(fā)生,諸如效率理論、市場勢力理論、信息理論、代理理論等。當西方經(jīng)歷了三次并購浪潮后,研究者們發(fā)現(xiàn)并購總是以浪潮形式出現(xiàn),這個現(xiàn)象用傳統(tǒng)并

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本文編號：980205