本文關(guān)鍵詞：機構(gòu)熱度、IPO超募和股價信息含量

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【摘要】：本文選取2009—2013年所有在創(chuàng)業(yè)板上市的公司為樣本,從行為金融學(xué)的角度實證檢驗IPO超募的動因和后果。結(jié)果表明,機構(gòu)投資者、券商等機構(gòu)熱度與IPO超募顯著正相關(guān)。此外,本文創(chuàng)新性地發(fā)現(xiàn)超募資金越多,則會導(dǎo)致股價同步性越高,個股崩盤風(fēng)險越大,進而股價信息含量越低。這表明,巨額超募資金并未及時給企業(yè)帶來獨特資源,有助于提高股價信息含量,反而很可能造成資金不合理使用,產(chǎn)生信息不對稱,導(dǎo)致個股崩盤風(fēng)險。本文的研究結(jié)論為監(jiān)管機構(gòu)開展IPO核查和加強募集資金監(jiān)管提供了一定證據(jù)。
【作者單位】： 暨南大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 機構(gòu)熱度 融資超募 股價同步性 個股崩盤
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“社會責(zé)任投入權(quán)衡、信譽資本和公司價值創(chuàng)造”(71372166)階段性成果
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言資本市場的基本功能是通過價格機制實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置,股票價格的信息含量作為資本市場配置資源的基礎(chǔ),一直是學(xué)者們關(guān)注的熱點。IPO超募是指上市公司在首次公開募股中實際資金超過投資項目計劃所需資金,出現(xiàn)資金過度配置。已有文獻表明,這種資源錯配很可能導(dǎo)致資金

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4 吳昊e，

本文編號：968046