本文關(guān)鍵詞：中國股票市場對利率與存款準(zhǔn)備金調(diào)整的短期反應(yīng)

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【摘要】：本文以上證綜指為例,用ARMA(1,1)-GARCH(1,1)模型就我國央行利率與存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整是否對我國股市產(chǎn)生短期顯著影響進(jìn)行研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):綜合考慮調(diào)息以及調(diào)整存款準(zhǔn)備金率時(shí),其對股票市場的短期影響并不顯著;而細(xì)化研究上調(diào)、下調(diào)利率以及存款準(zhǔn)備金率對股票市場的短期影響時(shí),發(fā)現(xiàn)只有降息會對股票市場產(chǎn)生短期的顯著負(fù)效應(yīng),其他調(diào)整對股票市場均不產(chǎn)生短期顯著影響.在研究中國股市的降息效應(yīng)與其他日歷效應(yīng)(主要是周四效應(yīng))的關(guān)系后,發(fā)現(xiàn)在考慮了日歷因素后,降息效應(yīng)依然顯著,這說明中國股市的降息效應(yīng)并非由這些日歷因素所引起.
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院統(tǒng)計(jì)系;廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心;福建省統(tǒng)計(jì)科學(xué)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室(廈門大學(xué));
【關(guān)鍵詞】： ARMA( )-GARCH( )模型 利率調(diào)整 存款準(zhǔn)備金率調(diào)整 降息效應(yīng)
【基金】：國家社科重大基金研究項(xiàng)目(08&ZD034) 國家社科重點(diǎn)基金研究項(xiàng)目(09AZD045) 教育部人文社科研究項(xiàng)目(13YJA9100002) 福建省社會科學(xué)規(guī)劃研究項(xiàng)目(2009b051)的部分研究成果
【分類號】：F832.51;F822;O242.1
【正文快照】： 0引畝股票市場被喻為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”,它是國家宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,而利率與存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整是央行調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段,因此利率、存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整是否對股市具有影響,影響大小如何等問題一直是人們關(guān)心的問題.為此,本文試圖在理論分析的基礎(chǔ)上,從實(shí)證角度

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本文編號：936908