本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響

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【摘要】：創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要,并且創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)具有高風(fēng)險(xiǎn)性、高回報(bào)性等特點(diǎn),這使得其很容易產(chǎn)生嚴(yán)重的委托代理問(wèn)題。鑒于緩解委托代理問(wèn)題的有效途徑是公司治理,那么機(jī)構(gòu)投資者為了獲得資本市場(chǎng)的穩(wěn)定回報(bào),如何積極參與公司治理進(jìn)而影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入。故本文以公司治理為媒介,選擇2009-2014年我國(guó)創(chuàng)業(yè)板披露研發(fā)投入的上市公司為樣本,對(duì)506家創(chuàng)業(yè)板上市公司共2976個(gè)樣本進(jìn)行實(shí)證分析。本文首先檢驗(yàn)了機(jī)構(gòu)投資者持股相對(duì)于大股東持股比例高的公司是否能夠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響,然后考慮機(jī)構(gòu)投資者整體與創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系。本文的主要研究結(jié)論如下：1、機(jī)構(gòu)投資者持股相對(duì)于大股東持股制衡高的公司能夠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入。2、機(jī)構(gòu)投資者整體與創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入顯著正相關(guān)。機(jī)構(gòu)整體持股比例越高,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入也就越多。這說(shuō)明我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者能夠參與公司治理促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投資,并在一定程度上降低代理成本,發(fā)揮積極股東的作用。本文創(chuàng)新點(diǎn)如下：以前的研究大多數(shù)是通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響的定性方面的判斷,雖然研究的范圍和研究的成果都千差萬(wàn)別,但是從委托代理理論到股東積極主義理論的定性研究還是很少見(jiàn)的,而通過(guò)定量的方法研究機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響也同樣是不多的,本文的理論分析與實(shí)證分析進(jìn)一步的擴(kuò)展了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響的研究視角。本文的局限及未來(lái)的研究方向主要有兩個(gè)方面：首先,本文選擇的是創(chuàng)業(yè)板上市公司,并沒(méi)有考慮其它板塊,而且樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度僅為6年,導(dǎo)致樣本量較少,因此在一定程度上其適用性會(huì)受到限制。在未來(lái)的研究中可以加入其它板塊分開(kāi)研究,并且適當(dāng)延長(zhǎng)樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度,這樣可以得到更為準(zhǔn)確的研究結(jié)果。其次,本文沒(méi)有分別討論不同類型的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響,在今后的研究中加入不同類型的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的影響便可以大大豐富相關(guān)的研究。
【關(guān)鍵詞】：機(jī)構(gòu)投資者 研發(fā)投入 公司治理 創(chuàng)業(yè)企業(yè)
【學(xué)位授予單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.48;F279.2;F273.1
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-19
• 第一節(jié) 研究背景和意義9-13
• 一、研究背景9-12
• 二、研究意義12-13
• 第二節(jié) 研究方法、研究?jī)?nèi)容與研究框架13-16
• 一、研究方法13-14
• 二、研究?jī)?nèi)容14-15
• 三、研究框架15-16
• 第三節(jié) 本文研究的創(chuàng)新點(diǎn)16
• 一、理論方面16
• 二、實(shí)證方面16
• 三、數(shù)據(jù)更新方面16
• 第四節(jié) 相關(guān)概念界定16-19
• 一、機(jī)構(gòu)投資者的概念16-18
• 二、研發(fā)的定義18-19
• 第二章 文獻(xiàn)綜述19-25
• 第一節(jié) 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究19-21
• 第二節(jié) 國(guó)外相關(guān)研究21-24
• 第三節(jié) 文獻(xiàn)評(píng)述24-25
• 第三章 相關(guān)理論基礎(chǔ)25-36
• 第一節(jié) 委托代理理論25-29
• 一、機(jī)構(gòu)投資者的信息優(yōu)勢(shì)27
• 二、機(jī)構(gòu)投資者的忠誠(chéng)義務(wù)27-28
• 三、機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股權(quán)激勵(lì)的作用28-29
• 第二節(jié) 成本收益理論29-31
• 第三節(jié) 股東積極主義理論31-36
• 一、靜態(tài)假設(shè)博弈分析33-34
• 二、動(dòng)態(tài)假設(shè)博弈分析34-36
• 第四章 機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響36-51
• 第一節(jié) 我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的現(xiàn)狀36-41
• 一、機(jī)構(gòu)投資者總體描述性分析38-39
• 二、機(jī)構(gòu)投資者分類描述39-41
• 第二節(jié) 機(jī)構(gòu)投資者影響企業(yè)研發(fā)投入的動(dòng)因41-43
• 第三節(jié) 投資者影響企業(yè)研發(fā)投入的方式43-46
• 一、股東大會(huì)43-45
• 二、通過(guò)董事會(huì)45
• 三、通過(guò)私下協(xié)商45-46
• 第四節(jié) 機(jī)構(gòu)投資者影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的具體過(guò)程46-49
• 一、直接影響46
• 二、間接影響46-49
• 第五節(jié) 企業(yè)研發(fā)投入對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的影響分析49-51
• 第五章 機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的實(shí)證分析51-60
• 第一節(jié) 變量設(shè)定與模型構(gòu)建51-53
• 一、企業(yè)研發(fā)投入變量(因變量)51
• 二、機(jī)構(gòu)投資者變量(自變量)51-52
• 三、控制變量52
• 四、模型的構(gòu)建52-53
• 第二節(jié) 樣本的描述性統(tǒng)計(jì)53-54
• 第三節(jié) 相關(guān)性分析54-56
• 第四節(jié) 回歸分析56-60
• 一、模型1回歸分析56-58
• 二、模型2回歸分析58-60
• 第六章 研究結(jié)論與啟示60-63
• 第一節(jié) 結(jié)論60
• 第二節(jié) 政策建議60-61
• 第三節(jié) 研究局限性61-63
• 參考文獻(xiàn)63-67
• 附錄67-139
• 致謝139-140
• 在讀期間的研究成果140

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本文編號(hào)：936808