本文關(guān)鍵詞：社會(huì)信任、家族控制權(quán)異質(zhì)性與商業(yè)信用資本配置效率

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【摘要】：轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)階段,推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀經(jīng)濟(jì)主體家族企業(yè)如何在面臨信貸歧視的背景下實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)?本文從商業(yè)信用視角,提供了推動(dòng)家族企業(yè)成長(zhǎng)的微觀機(jī)制的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。研究發(fā)現(xiàn),家族企業(yè)獲得的商業(yè)信用越強(qiáng),企業(yè)資本配置效率越高。這種效果在社會(huì)信任程度較高的地區(qū)更為顯著。家族控制權(quán)異質(zhì)性特征對(duì)商業(yè)信用的資本配置效率有著顯著的影響,商業(yè)信用資本配置效率在家族股東大會(huì)層面的超額控制越低、家族董事席位控制程度越高和家族總的控制程度越高的企業(yè)效果更為顯著,股東大會(huì)層面上的兩權(quán)分離度對(duì)商業(yè)信用的資本配置效率發(fā)揮著控制權(quán)私人收益的影響,而董事席位超額控制和家族總的控制發(fā)揮著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)信用的資本配置效率的微觀機(jī)理是緩解企業(yè)的投資不足,提高投資效率。商業(yè)信用通過提供非正式的融資機(jī)會(huì)幫助正式融資渠道受限制的公司提高資本配置效率。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 商業(yè)信用 社會(huì)信任 控制權(quán)異質(zhì)性 資本配置效率
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71102076、71372060、71272041、71272221) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)專項(xiàng)資金(2013YQ03、CXTD5-02) 北京市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃研究基地特別委托項(xiàng)目(13JDJGD006) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)科建設(shè)專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)(XK2014201)資助
【分類號(hào)】：F276.5;F832.4;F271
【正文快照】： 一、引言法與金融的文獻(xiàn)一直在強(qiáng)調(diào)法律制度越好的國(guó)家,其金融體系越完善,這會(huì)減少企業(yè)面臨的外部融資約束,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[1-2]。與法與金融理論的預(yù)期不同,無論是從正式的立法還是從執(zhí)法來看,轉(zhuǎn)型或新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的法律制度都還不完備和有效,但這并不能否定轉(zhuǎn)型或新興經(jīng)濟(jì)體，

本文編號(hào)：934880