本文關鍵詞：中國股價與匯率非線性累積過程的非對稱迭代影響

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【摘要】：隨著中國改革開放程度的深入,金融市場的融通作用越發(fā)顯現(xiàn),所以研究中國股票市場與外匯市場之間的互動關系對于理解金融市場化程度具有重要意義。本文通過KSS非線性單位根檢驗和協(xié)整檢驗表明,中國股票價格與匯率的水平值變化屬于非線性累積過程,且兩者之間存在長期均衡關系。通過狀態(tài)空間模型實證檢驗發(fā)現(xiàn),股市和匯市之間的影響關系是非對稱的,其中匯率對股價的影響程度顯著,呈現(xiàn)出時變效果的迭代路徑。因此,在逐步開放資本市場的進程中,應保持匯率的有管理的離散浮動,建立反周期非對稱的金融改革模式平抑市場波動產(chǎn)生的風險沖擊和損失代償。
【作者單位】： 吉林大學商學院;
【關鍵詞】： 匯率 股票價格 KSS 狀態(tài)空間模型
【基金】：國家社會科學基金項目“完善人民幣匯率形成機制及應對升值壓力研究”(11BJY141) 吉林大學基本科研業(yè)務費項目“人民幣匯率市場化形成機制及制度模式研究”(2014QY058)
【分類號】：F832.51;F832.6;F224
【正文快照】： 引言隨著改革開放的不斷深入,中國與其他國家(地區(qū))之間的交易規(guī)模日益攀升,對外商品交易和資金融通的依存性越發(fā)顯現(xiàn)。在對外經(jīng)濟往來中,因為涉及貨幣的兌換和結算,所以匯率發(fā)揮了關鍵性作用。金融自由化趨勢使得各國匯率與股票市場的關聯(lián)度逐步增強,匯率的波動會影響國內(nèi)股

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本文編號：926238