本文關(guān)鍵詞：時變貝塔條件下的基金多市場擇時能力研究

  更多相關(guān)文章： 共同基金 擇時能力 CDM-TM-FF和CDM-HM-FF模型 時變貝塔系數(shù)

【摘要】：通過構(gòu)建CDM-TM-FF3和CDM-HM-FF3模型來研究我國基金的擇時選股能力.在建立多個基金投資市場模型的基礎(chǔ)上,通過引入信息變量以及基金經(jīng)理的市場預(yù)期來反映基金經(jīng)理對基金系統(tǒng)風(fēng)險的調(diào)整.研究結(jié)果表明,由于采用雙擇時能力指標(biāo)的設(shè)定,CDM-TM-FF3和CDM-HM-FF3模型可以更明確地比較基金在各個投資市場上的擇時能力表現(xiàn).此外,通過基金市場擇時能力的比較發(fā)現(xiàn),3種基金類型均表現(xiàn)出了一定的市場擇時能力.部分股票型基金表現(xiàn)出在債券市場上的擇時能力,部分債券型基金則表現(xiàn)出在股票市場上的擇時能力,部分混合型基金則在兩個市場上均表現(xiàn)出擇時能力,其原因是在資產(chǎn)投資比例要求的限制使基金無法在主投資市場靈活調(diào)整資產(chǎn)投資組合,但是卻能夠在投資不受限制的市場上及時變動投資組合.
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 共同基金 擇時能力 CDM-TM-FF和CDM-HM-FF模型 時變貝塔系數(shù)
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71241019) 國家社會科學(xué)基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(08ATL007) 廣東社會科學(xué)基金資助項(xiàng)目(GD10CYJ01) 廣東省普通高校人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地經(jīng)費(fèi)資助項(xiàng)目 中山大學(xué)“985工程”產(chǎn)業(yè)與區(qū)域發(fā)展研究創(chuàng)新基地資助項(xiàng)目
【分類號】：F224;F830.91
【正文快照】： 0引言在過去的10年中,我國的開放式基金進(jìn)入到了高速發(fā)展的時期.截止2011年12月,我國證券投資基金達(dá)到了915只,2011年交易所上市證券投資基金累計(jì)成交金額為6 365.8億.可見,基金已經(jīng)成為我國證券市場上最主要的機(jī)構(gòu)投資者.2011年受全球債務(wù)危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)不景氣的影響,中國股

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 周澤炯,史本山;我國開放式基金選股能力和擇時能力的實(shí)證研究[J];財(cái)貿(mào)研究;2004年06期

2 譚政勛,王聰;我國開放式基金業(yè)績來源的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2004年11期

3 牛鴻,詹俊義;中國證券投資基金市場擇時能力的非參數(shù)檢驗(yàn)[J];管理世界;2004年10期

4 陳云;陳浪南;林偉斌;;中國股票市場一體化的時變特征分析[J];管理科學(xué)學(xué)報;2009年02期

5 鄒小們;黃峰;楊朝軍;;流動性風(fēng)險、投資者流動性需求與資產(chǎn)定價[J];管理科學(xué)學(xué)報;2009年06期

6 汪光成;基金的市場時機(jī)把握能力研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年01期

7 馬超群,傅安里,楊曉光;中國投資基金波動擇時能力的實(shí)證研究[J];中國管理科學(xué);2005年02期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 魏立波;;基于T-M模型的我國開放式基金擇時與選股能力實(shí)證研究[J];北京交通大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2010年02期

2 彭孝松,楊義群;應(yīng)用基金業(yè)績評價模型時幾個值得關(guān)注的問題[J];商業(yè)研究;2003年20期

3 申團(tuán)營;邱長溶;劉華芳;;證券投資基金表現(xiàn)的動態(tài)能力研究[J];商業(yè)研究;2006年01期

4 周新輝;李明亮;;中國證券投資基金資產(chǎn)配置效率實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年03期

5 王宗軍;儲茂廣;;證券投資基金業(yè)績評價理論研究述評[J];財(cái)會月刊;2008年23期

6 范新安;;我國開放式股票型基金總體擇股擇時能力分析[J];財(cái)會月刊;2010年21期

7 劉凱;;中國開放式基金擇時能力的實(shí)證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2009年17期

8 徐占東;;基于Panel Data模型的開放式基金信息優(yōu)勢分析[J];東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2008年02期

9 金秀;于莉;;我國債券型基金擇時能力實(shí)證研究[J];東北大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年03期

10 譚政勛,王聰;我國開放式基金業(yè)績來源的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2004年11期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 肖繼輝;;業(yè)績排名影響投資風(fēng)格的改變嗎?——來自開放式基金的證據(jù)[A];中國會計(jì)學(xué)會2012年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2012年

2 古志輝;張睿;;知識共享與投資績效——來自封閉式基金的實(shí)證研究[A];“兩型社會”建設(shè)與管理創(chuàng)新——第十五屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2013年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王品;開放式基金費(fèi)用問題研究[D];南開大學(xué);2010年

2 溫琪;金融市場資產(chǎn)選擇與配置策略研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

3 喻國平;我國開放式股票型基金投資風(fēng)格識別及漂移風(fēng)險研究[D];暨南大學(xué);2011年

4 廖儉;基于實(shí)物期權(quán)視角的公司流動性定價研究[D];暨南大學(xué);2011年

5 吳斌;基金投資行為的股價效應(yīng)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 李明亮;基于經(jīng)濟(jì)控制論的基金投資行為研究[D];東華大學(xué);2011年

7 王赫一;我國證券投資基金績效評價及影響因素研究[D];吉林大學(xué);2012年

8 郭懷英;行為金融學(xué)分析與證券市場風(fēng)險控制[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2002年

9 吳啟芳;證券投資基金績效評估方法研究及實(shí)證分析[D];湖南大學(xué);2002年

10 劉杰文;機(jī)構(gòu)投資者對資本市場效率影響的研究[D];華東師范大學(xué);2003年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 鄧克松;我國開放式基金業(yè)績的持續(xù)性研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 胡曉燕;基金經(jīng)理的個人特性對私募基金業(yè)績的影響[D];浙江大學(xué);2011年

3 張玲君;中國開放式基金投資風(fēng)格漂移驗(yàn)證及其與選股能力關(guān)系的探討[D];華東理工大學(xué);2011年

4 郭瑞;開放式基金與我國股市穩(wěn)定性研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 李振銘;我國封閉式基金周內(nèi)價格變動、周末隔夜價格變動與周資產(chǎn)凈值變動的相關(guān)性分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 許正;我國券商集合理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績評價研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 陸瀟;我國開放式基金綜合業(yè)績與申購贖回的實(shí)證分析[D];浙江工商大學(xué);2010年

8 劉海;證券投資基金與股市波動性關(guān)系研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 劉春奇;基于超效率DEA的證券投資基金績效評價研究[D];中原工學(xué)院;2011年

10 沈岱岱;基金價值投資與趨勢投資的比較研究[D];西安工業(yè)大學(xué);2011年

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 程興華,段瑞強(qiáng);我國A股與B股市場分割性之實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)論叢(浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報);2004年06期

2 孔愛國,劉武;基金的市場時機(jī)選擇檢驗(yàn)──對基金管理人業(yè)績的評價[J];復(fù)旦學(xué)報(社會科學(xué)版);2001年05期

3 黃峰;楊朝軍;;流動性風(fēng)險與股票定價:來自我國股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2007年05期

4 仲黎明,劉海龍,吳沖鋒;機(jī)構(gòu)投資者的最優(yōu)變現(xiàn)策略[J];管理科學(xué)學(xué)報;2002年05期

5 許均華,李啟亞;宏觀政策對我國股市影響的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年09期

6 沈維濤,黃興孿;我國證券投資基金業(yè)績的實(shí)證研究與評價[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年09期

7 王聰;證券投資基金績效評估模型分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年09期

8 汪光成;基金的市場時機(jī)把握能力研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年01期

9 鄒功達(dá),陳浪南;中國A股與B股的市場分割性檢驗(yàn)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年04期

10 吳文鋒,朱云,吳沖鋒,芮萌;B股向境內(nèi)居民開放對A、B股市場分割的影響[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年12期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 曾志堅(jiān);羅長青;;股票與債券市場流動性聯(lián)動的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2008年04期

2 吳永興;袁天昂;;我國債券市場與股票市場關(guān)聯(lián)性研究[J];時代金融;2011年20期

3 王璐;;中國股市和債市傳導(dǎo)效應(yīng)的Chi-plot研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2008年03期

4 王璐;王沁;;中國股市與債市波動特征對比研究:2002～2007[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2008年08期

5 王璐;;股市與債市波動溢出效應(yīng)的機(jī)理研究——基于金融資源配置效率的視角[J];廣東金融學(xué)院學(xué)報;2008年05期

6 王璐;龐皓;;中國股市和債市波動溢出效應(yīng)的MV-GARCH分析[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2009年01期

7 王璐;;中國股市和債市溢出效應(yīng)影響因素的數(shù)量研究[J];金融理論與實(shí)踐;2008年08期

8 袁華;;封閉式基金市場擇時能力的實(shí)證分析[J];四川省情;2006年09期

9 袁超;張兵;汪慧建;;債券市場與股票市場的動態(tài)相關(guān)性研究[J];金融研究;2008年01期

10 王茵田;文志瑛;;股票市場和債券市場的流動性溢出效應(yīng)研究[J];金融研究;2010年03期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 林冬云;莊慧忠;;股票混沌動力模型探討[A];2000中國控制與決策學(xué)術(shù)年會論文集[C];2000年

2 楊治輝;賈韓梅;;股票收益率相關(guān)性的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)分析[A];中國自動化學(xué)會控制理論專業(yè)委員會B卷[C];2011年

3 萬陽松;陳忠;;加權(quán)股票網(wǎng)絡(luò)中的無標(biāo)度行為研究[A];第二屆全國復(fù)雜動態(tài)網(wǎng)絡(luò)學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2005年

4 史永東;趙永剛;;中國證券市場非線性特征的實(shí)證分析[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

5 楊華;陳迅;易成棟;;基于面板門限模型的股票市場規(guī)模效應(yīng)研究[A];第十二屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

6 王剛;韓立巖;;灰色模型在中國股票市場預(yù)測中的應(yīng)用[A];2002年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2002年

7 鄭振龍;林海;;風(fēng)險管理、效率市場和我國股票市場價格波動率[A];中國風(fēng)險投資與資本市場會議論文集[C];2004年

8 李紅權(quán);馬超群;;股票市場價格行為:理論與實(shí)證研究[A];提高全民科學(xué)素質(zhì)、建設(shè)創(chuàng)新型國家——2006中國科協(xié)年會論文集[C];2006年

9 李玉梅;閆相斌;胡洋;;在線股評對股票市場的影響分析[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

10 劉莉亞;;不同經(jīng)濟(jì)背景下貨幣政策對股票市場影響差異化的實(shí)證研究[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會學(xué)術(shù)年刊（2010）[C];2010年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 國家發(fā)展改革委宏觀院經(jīng)濟(jì)研究所 劉國艷;“城投債”向何處去[N];中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報;2011年

2 陳杰;股市與樓市 相克還是相生？[N];中國房地產(chǎn)報;2007年

3 證券時報兩會報道組;民建：推進(jìn)股市又好又快發(fā)展[N];證券時報;2007年

4 尹中立;股價與房價“共舞”的風(fēng)險[N];中國財(cái)經(jīng)報;2008年

5 光大證券 趙強(qiáng)邋華光磊 翁非玉;透過次貸危機(jī)反思中國樓市繁榮[N];證券時報;2008年

6 呂強(qiáng);越來越多炒房客加緊賣房,轉(zhuǎn)身奔股市[N];新華每日電訊;2006年

7 洪正華;股價與房價互動隱含金融風(fēng)險[N];中國經(jīng)濟(jì)時報;2007年

8 見習(xí)記者 包松婭;樓市泡沫是多方吹出來的[N];人民政協(xié)報;2005年

9 馬婧妤;宏觀經(jīng)濟(jì)政策不宜過度關(guān)注股市[N];上海證券報;2007年

10 馮婉蓉;六月樓市走“背”字兒[N];天津日報;2006年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 曾志堅(jiān);股票與債券市場間收益率及流動性聯(lián)動關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2006年

2 盧長洪;我國股票市場運(yùn)行特征的理論闡述與計(jì)量檢驗(yàn)[D];吉林大學(xué);2010年

3 李林嶺;我國股票掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 倪慶東;匯率變動對我國股票市場的影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 吳曉蘭;我國上市公司股票期權(quán)激勵效果及其影響因素研究[D];華中科技大學(xué);2011年

6 陳花;基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的股票之間有向相關(guān)性研究[D];北京郵電大學(xué);2012年

7 邸月;中國A股市場股票與其主要投資基金股東組成的二分網(wǎng)性質(zhì)研究[D];北京郵電大學(xué);2012年

8 蘇艷麗;我國股票市場參與主體行為研究[D];東北大學(xué);2010年

9 李靜;基于行為金融學(xué)的股票市場投資者行為研究[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2012年

10 孟科學(xué);股票市場泡沫的影響因素與形成機(jī)理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 常麗莉;債券市場與股票流通市場相關(guān)性問題及對策研究[D];重慶大學(xué);2009年

2 丁書錦;我國股票市場“晴雨表”效應(yīng)的實(shí)證研究[D];山東大學(xué);2010年

3 李娜;中國股票市場波動及其控制研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 劉遷;利率調(diào)整的未預(yù)期部分對股票市場的影響[D];西北大學(xué);2010年

5 孟慶莉;我國股票市場機(jī)制下的流動性研究[D];北京交通大學(xué);2010年

6 李東;股權(quán)分置改革前后中國股票市場與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的比較研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

7 李恒;我國公募基金投資規(guī)模對股票市場定價影響的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

8 馬琳;股票市場流動性與預(yù)期收益[D];西北大學(xué);2011年

9 譚振杰;中國股票市場貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)的實(shí)證分析[D];山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院;2011年

10 楊瓊;中國股票市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

，

本文編號：922205