本文關(guān)鍵詞：外匯流入結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣沖銷水平的影響——基于2004—2011年八個(gè)亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家面板數(shù)據(jù)的分析

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【摘要】：亞洲金融危機(jī)之后,亞洲國(guó)家開始大規(guī)模積累外匯儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)和匯率不穩(wěn)定變動(dòng)帶來的沖擊,同時(shí)采用外匯沖銷政策避免潛在的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。本文選取亞洲八個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家,運(yùn)用2004—2011年的季度數(shù)據(jù),借鑒BGT(2002)的模型建立一個(gè)反應(yīng)方程,考察國(guó)內(nèi)凈資產(chǎn)對(duì)經(jīng)常賬戶差額、FDI凈流入和非FDI資本流入的反應(yīng),分析外匯流入結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣沖銷水平的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),對(duì)FDI凈流入的沖銷水平顯著小于對(duì)經(jīng)常賬戶差額,也一定程度上小于非FDI資本流入的沖銷水平。最后,結(jié)合中國(guó)國(guó)情提出了兩點(diǎn)政策啟示。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 外匯流入結(jié)構(gòu) 沖銷水平 亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家 面板數(shù)據(jù)
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目(12BGJ042) 2012年教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃” 北京高等學(xué)�！扒嗄暧⒉庞�(jì)劃”(YETP0994) 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)“系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、度量與管理” 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)全球金融治理研究中心的資助
【分類號(hào)】：F831.6;F821.5
【正文快照】： 亞洲金融危機(jī)之后,很多新興市場(chǎng)國(guó)家在實(shí)施金融市場(chǎng)開放、貨幣政策獨(dú)立和有管理的浮動(dòng)匯率制度的同時(shí),開始大規(guī)模地積累外匯儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)和匯率不穩(wěn)定變動(dòng)帶來的沖擊。外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)會(huì)影響國(guó)內(nèi)的貨幣政策。當(dāng)一國(guó)的中央銀行外匯資產(chǎn)增加時(shí),為減少國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)

【參考文獻(xiàn)】

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4 張Z，

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