本文關(guān)鍵詞：不對稱的聲譽機制與獨立董事市場需求——來自中國A股ST公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：根據(jù)獨立董事的功能,獨立董事的聲譽包括咨詢聲譽與監(jiān)督聲譽兩方面。文章以在ST公司任職來反映獨立董事兩方面聲譽同時受損,利用2002-2012年滬深兩市A股公司數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn):ST公司的獨立董事未來同一時期所兼任的上市公司數(shù)量會減少,而且如果ST公司在其任期內(nèi)未能成功"摘帽",則其所兼任的上市公司數(shù)量會進一步減少;但同時,ST公司的獨立董事未來仍可能獲得新的上市公司聘請,而且聘請ST公司獨立董事的上市公司大股東控制權(quán)收益較高。文章研究表明,中國獨立董事市場確實排斥聲譽受損的董事,但對聲譽機制也存在負向需求,即如果公司希望較少受到監(jiān)督,則它們可能主動追逐監(jiān)督聲譽較差的獨立董事。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)會計與財務(wù)研究院;上海財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;寧波銀行;
【關(guān)鍵詞】： 獨立董事 聲譽機制 特別處理 市場需求
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71172141、71202002、71272238) 教育部重點研究基地重大項目(12JJD790033)
【分類號】：F832.51;F272.91;F224
【正文快照】： 一、引言獨立董事的聲譽機制是獨立董事有效發(fā)揮作用的基礎(chǔ)(Fama和Jensen,1983)。但與美國不同的是,中國的獨立董事制度并不是公司自發(fā)建立的,而是由證監(jiān)會從2001年開始強制實施的。已有文獻發(fā)現(xiàn),中國上市公司獨立董事的作用總體上較為有限(支曉強和童盼,2005;葉康濤等,2011)

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本文編號：897995