本文關(guān)鍵詞：基于流動性的擇時(shí)策略實(shí)證分析

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【摘要】：自從金融資產(chǎn)流動性的概念提出之后,關(guān)于流動性的研究日益受到人們的重視,學(xué)者們從流動性的定義、度量方法、影響因素和對收益的影響等角度對流動性進(jìn)行研究。在國內(nèi)金融市場中,投資者們在市場中能夠清晰的感受到流動性的存在,但是難以對流動性進(jìn)行確切的度量。流動性能夠描述當(dāng)前的金融市場狀態(tài),能夠體現(xiàn)在當(dāng)前狀態(tài)下市場的交易價(jià)格、交易量和交易時(shí)間等信息,同時(shí)對于后市的發(fā)展也有著一定預(yù)示作用,本文是在肯定流動性預(yù)示作用的基礎(chǔ)上,利用基于流動性的指標(biāo)進(jìn)行投資時(shí)機(jī)選擇,以便獲利。本文依據(jù)Amihud提出的流動性理論,以收益率和交易額作為原始數(shù)據(jù),計(jì)算得出衡量流動性的指標(biāo):流動性沖擊,并利用該指標(biāo)作為尋找投資機(jī)會的依據(jù)。將流動性沖擊數(shù)據(jù)與每日收盤價(jià)格對比可以看出,流動性沖擊與市場收益存在一定的正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),對于大部分指數(shù)的擇時(shí)效果良好,能夠在上漲市場中獲利,在下跌市場中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但是同時(shí)也發(fā)現(xiàn)這是一個保守的投資策略,在市場震蕩和下跌時(shí)期多處于空倉狀態(tài),容易錯過小幅反彈的收益損失資金的時(shí)間價(jià)值,且調(diào)倉過于簡單,所以應(yīng)當(dāng)是一個投資策略組合的組成部分,與其他策略配合使用會有更好的效果。
【關(guān)鍵詞】：流動性 流動性沖擊 實(shí)證研究
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-11
• 1.1 研究范圍8
• 1.2 研究意義8-9
• 1.2.1 理論意義9
• 1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義9
• 1.3 研究內(nèi)容和研究結(jié)構(gòu)9-11
• 第二章 文獻(xiàn)綜述11-19
• 2.1 證券流動性11-12
• 2.1.1 證券流動性內(nèi)涵11-12
• 2.1.2 流動性影響因素12
• 2.2 定性研究12-14
• 2.3 定量研究14-19
• 2.3.1 價(jià)格法度量指標(biāo)14-15
• 2.3.2 交易量法度量指標(biāo)15
• 2.3.3 價(jià)量結(jié)合法度量指標(biāo)15-18
• 2.3.4 時(shí)間法度量指標(biāo)18-19
• 第三章 理論介紹19-21
• 3.1 基礎(chǔ)理論19
• 3.2 流動性沖擊19-20
• 3.3 策略效果檢驗(yàn)理論20-21
• 3.3.1 最大回撤率20
• 3.3.2 夏普比率20-21
• 第四章 實(shí)例分析21-26
• 4.1 數(shù)據(jù)選取21
• 4.2 數(shù)據(jù)處理21-22
• 4.3 實(shí)證假設(shè)22
• 4.4 實(shí)證結(jié)果22-24
• 4.5 策略檢驗(yàn)24-25
• 4.5.1 擇時(shí)收益結(jié)果24
• 4.5.2 指標(biāo)檢驗(yàn)24-25
• 4.6 總結(jié)25-26
• 第五章 擴(kuò)展討論26-32
• 5.1 交易費(fèi)討論26
• 5.2 閾值討論26-27
• 5.3 振幅討論27-28
• 5.4 其他指數(shù)討論28-32
• 5.4.1 上證綜指28-29
• 5.4.2 深證成指29-30
• 5.4.4 上證 5030-31
• 5.4.5 中證 50031-32
• 第六章 結(jié)論32-33
• 參考文獻(xiàn)33-34
• 附錄34-40
• 致謝40-41

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：880051