本文關(guān)鍵詞：基于流動性的擇時策略實證分析

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【摘要】：自從金融資產(chǎn)流動性的概念提出之后,關(guān)于流動性的研究日益受到人們的重視,學(xué)者們從流動性的定義、度量方法、影響因素和對收益的影響等角度對流動性進行研究。在國內(nèi)金融市場中,投資者們在市場中能夠清晰的感受到流動性的存在,但是難以對流動性進行確切的度量。流動性能夠描述當(dāng)前的金融市場狀態(tài),能夠體現(xiàn)在當(dāng)前狀態(tài)下市場的交易價格、交易量和交易時間等信息,同時對于后市的發(fā)展也有著一定預(yù)示作用,本文是在肯定流動性預(yù)示作用的基礎(chǔ)上,利用基于流動性的指標(biāo)進行投資時機選擇,以便獲利。本文依據(jù)Amihud提出的流動性理論,以收益率和交易額作為原始數(shù)據(jù),計算得出衡量流動性的指標(biāo):流動性沖擊,并利用該指標(biāo)作為尋找投資機會的依據(jù)。將流動性沖擊數(shù)據(jù)與每日收盤價格對比可以看出,流動性沖擊與市場收益存在一定的正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)過實證分析發(fā)現(xiàn),對于大部分指數(shù)的擇時效果良好,能夠在上漲市場中獲利,在下跌市場中規(guī)避風(fēng)險,但是同時也發(fā)現(xiàn)這是一個保守的投資策略,在市場震蕩和下跌時期多處于空倉狀態(tài),容易錯過小幅反彈的收益損失資金的時間價值,且調(diào)倉過于簡單,所以應(yīng)當(dāng)是一個投資策略組合的組成部分,與其他策略配合使用會有更好的效果。
【關(guān)鍵詞】：流動性 流動性沖擊 實證研究
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-11
• 1.1 研究范圍8
• 1.2 研究意義8-9
• 1.2.1 理論意義9
• 1.2.2 現(xiàn)實意義9
• 1.3 研究內(nèi)容和研究結(jié)構(gòu)9-11
• 第二章 文獻綜述11-19
• 2.1 證券流動性11-12
• 2.1.1 證券流動性內(nèi)涵11-12
• 2.1.2 流動性影響因素12
• 2.2 定性研究12-14
• 2.3 定量研究14-19
• 2.3.1 價格法度量指標(biāo)14-15
• 2.3.2 交易量法度量指標(biāo)15
• 2.3.3 價量結(jié)合法度量指標(biāo)15-18
• 2.3.4 時間法度量指標(biāo)18-19
• 第三章 理論介紹19-21
• 3.1 基礎(chǔ)理論19
• 3.2 流動性沖擊19-20
• 3.3 策略效果檢驗理論20-21
• 3.3.1 最大回撤率20
• 3.3.2 夏普比率20-21
• 第四章 實例分析21-26
• 4.1 數(shù)據(jù)選取21
• 4.2 數(shù)據(jù)處理21-22
• 4.3 實證假設(shè)22
• 4.4 實證結(jié)果22-24
• 4.5 策略檢驗24-25
• 4.5.1 擇時收益結(jié)果24
• 4.5.2 指標(biāo)檢驗24-25
• 4.6 總結(jié)25-26
• 第五章 擴展討論26-32
• 5.1 交易費討論26
• 5.2 閾值討論26-27
• 5.3 振幅討論27-28
• 5.4 其他指數(shù)討論28-32
• 5.4.1 上證綜指28-29
• 5.4.2 深證成指29-30
• 5.4.4 上證 5030-31
• 5.4.5 中證 50031-32
• 第六章 結(jié)論32-33
• 參考文獻33-34
• 附錄34-40
• 致謝40-41

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 趙強,耿廣棋;開放式基金的流動性風(fēng)險及其成因[J];經(jīng)濟學(xué)家;2003年01期

2 賀刻奮;;不確定的流動性需求與即時流動性——承諾類業(yè)務(wù)的流動性特點探析[J];寧波大學(xué)學(xué)報(人文科學(xué)版);2007年02期

3 李佳;;資產(chǎn)證券化的流動性擴張:理論基礎(chǔ)、效應(yīng)及缺陷[J];財經(jīng)科學(xué);2014年04期

4 張雙陽;銀行業(yè)務(wù)的流動性衡量與控制[J];新金融;2005年10期

5 陳曉音;賀刻奮;;流動性均衡的成本最小化——商業(yè)銀行流動性管理的一種新框架[J];金融論壇;2008年03期

6 薛雅瓊;;對我國開放式基金的流動性風(fēng)險及其防范的思考[J];黑龍江生態(tài)工程職業(yè)學(xué)院學(xué)報;2013年02期

7 李曉海;李擎;;河南城商行流動性互助探路[J];中國農(nóng)村金融;2014年12期

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本文編號：880051