發(fā)布時間：2017-09-15 23:30

  本文關鍵詞：國際油價與人民幣NDF收益率動態(tài)相關性分析

  更多相關文章： 國際油價 人民幣匯率 人民幣NDF FDCC-MVGARCH模型

【摘要】：本文通過構建國際油價、人民幣名義匯率和香港人民幣一年期NDF收益率的DCC-MVGARCH模型,論證了國際油價與人民幣名義匯率日收益率的相關關系波動區(qū)間為±10%。通過建立具有分塊結構的FDCC-MVGARCH模型進行實證分析,給出了國際油價與人民幣NDF日收益之間,以及CME和香港NDF日收益率之間的動態(tài)相關關系;國際油價與人民幣NDF收益率的平均的相關性是與人民幣名義匯率相關性的43倍以上,CME和香港的人民幣NDF日收益之間高度相關。建議推進人民幣匯率形成機制改革,建立金融市場防火墻和熔斷機制,提高人民幣國際市場定價話語權。
【作者單位】： 上海對外經(jīng)貿大學金融管理學院;中國人民銀行上�？偛�;
【關鍵詞】： 國際油價 人民幣匯率 人民幣NDF FDCC-MVGARCH模型
【基金】：教育部人文社會科學研究項目“國際油價沖擊對人民幣匯率傳導及其機制研究”(批準號:10YJC790171) 上海市教育委員會科研創(chuàng)新項目重點項目“油價沖擊下,貨幣政策適度性研究”(批準號:12ZS199) 上海對外經(jīng)貿大學085工程項目 上海對外經(jīng)貿大學“央財資助計劃”,“關于DASC-GARCH金融模型的研究及應用”的資助
【分類號】：F764.1;F832.6;F224
【正文快照】： 一、引言1996年,新加坡首先開設了人民幣無本金交割遠期合約(Non-deliverable For-wards,NDF)市場。隨著境外機構對人民幣避險的需求不斷增加,人民幣NDF交投日益活躍。香港的一些銀行和芝加哥商品交易所分別于2003年9月和2006年8月也推出了人民幣NDF產(chǎn)品。這些境外人民幣NDF產(chǎn)

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本文編號：859574