本文關(guān)鍵詞：基于小波領(lǐng)袖多重分形分析法的股市有效性及風(fēng)險(xiǎn)檢測

  更多相關(guān)文章： 小波領(lǐng)袖 多重分形 有效性 偵測 金融危機(jī)

【摘要】：大多數(shù)關(guān)于股票市場有效性測量與風(fēng)險(xiǎn)偵測的研究都是基于有效市場假說。從分形市場假說出發(fā),本文首先應(yīng)用小波領(lǐng)袖多重分析法刻畫市場波動的多重分形特性來衡量市場的有效性,然后提出一種應(yīng)用市場最大波動點(diǎn)集的分形維數(shù)(D(hmin))及其奇異性指數(shù)(hmin)的演化特征來檢測金融風(fēng)險(xiǎn)的新方法。實(shí)證結(jié)果表明:中、美、日三國在不同時(shí)期市場的有效性具有明顯差異,中國市場的有效性正逐步提高,而美日兩國市場的有效性水平與金融危機(jī)的發(fā)生更為密切。研究發(fā)現(xiàn)該方法不但可以正確地定位出金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)點(diǎn),還可以較準(zhǔn)確地對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測量。研究結(jié)果對于如何提高市場有效性,提升不同投資期限投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理水平提供了一些啟示。
【作者單位】： 廣東外語外貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院;華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;九州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)府;
【關(guān)鍵詞】： 小波領(lǐng)袖 多重分形 有效性 偵測 金融危機(jī)
【基金】：廣東外語外貿(mào)大學(xué)校級青年項(xiàng)目(13Q13) 國家留學(xué)基金委“國家建設(shè)高水平大學(xué)公派研究生項(xiàng)目”([2008]3019) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(2012ZMO031)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言Peters[1]上世紀(jì)90年代初提出的分形市場假說(FMH)也稱作不同投資期限理論,它較Fama(1970年)所提出的有效市場假說(EMH)更能廣泛且準(zhǔn)確地刻畫市場,可以說有效市場假說是分形市場假說的一個(gè)特例。有效市場假說把市場當(dāng)作一個(gè)線性孤立的系統(tǒng),投資者對市場信息的反應(yīng)是線性

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本文編號：854187