本文關(guān)鍵詞：QFII持股、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)融資約束

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【摘要】：本文檢驗了QFII持股對我國企業(yè)融資約束的緩解作用,發(fā)現(xiàn)QFII持股的民營企業(yè)從當(dāng)期現(xiàn)金流中提取的現(xiàn)金儲備更少,長期債務(wù)融資能力更強(qiáng),而這種作用在國有企業(yè)并未體現(xiàn)。用Heckman兩階段回歸法進(jìn)一步檢驗后結(jié)論仍成立。
【作者單位】： 浙江財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： QFII 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 融資約束
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究一般項目“我國證券審計機(jī)構(gòu)合并的績效、市場反應(yīng)與激勵整合研究”(10YJC630038)的階段性研究成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： (一)引言在資本市場上,代理問題和信息不對稱會導(dǎo)致企業(yè)外源融資成本大于內(nèi)部資金的獲取成本,企業(yè)的投資行為會受到公司財務(wù)狀況的約束。解決資本市場信息不對稱及代理問題的重要手段之一是發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。我國2002年開始構(gòu)建“合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)”制度,2003年首批QFI

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本文編號：850854