本文關(guān)鍵詞：利益沖突下的證券分析師跟進行為研究——基于面板數(shù)據(jù)的實證研究

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【摘要】：現(xiàn)實中的證券分析師無時無刻不處于證券市場的利益鏈條之上,這使得其研究的獨立性與客觀性會受到利益沖突行為的影響。文章在對利益沖突與分析師跟進行為之間關(guān)系進行理論分析的基礎(chǔ)上,以2008年1月到2010年12月共12個季度的A股市場1171家上市公司的8432個跟進數(shù)據(jù)為樣本,通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)變截矩模型,進行實證檢驗。結(jié)果表明:機構(gòu)投資者持股比例越高,即來自內(nèi)部的利益沖突壓力越大,分析師跟進人數(shù)越多;而高管持股變動對分析師跟進行為的影響效果不顯著。本文的研究不僅豐富了有關(guān)分析師跟進的理論研究,而且也為監(jiān)管部門出臺相關(guān)政策規(guī)范分析師行業(yè)的發(fā)展提供了新的決策參考。
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 利益沖突 分析師跟進行為 機構(gòu)持股比例 高管持股變動
【基金】：上海證券交易所聯(lián)合研究計劃項目(2011QTXM0978) 中國證券業(yè)協(xié)會重點科研項目(2010-0645)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言無論是在我國這樣一個證券市場發(fā)展不成熟的國家,還是在像美國這樣證券市場發(fā)達、監(jiān)管嚴厲的西方國家,資本市場的共性——證券市場存在的各種利益關(guān)系,都是一樣的。當(dāng)面對利益關(guān)系的壓力,分析師往往會做出有偏差的判斷,導(dǎo)致證券分析師的跟進行為產(chǎn)生偏移,以致于研究報告

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