本文關(guān)鍵詞：終極股東控制、私募股權(quán)資本與IPO抑價(jià)——來自我國中小板IPO公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：為了研究IPO公司的終極控股股東對IPO抑價(jià)的影響,本文選取了2007~2011年中小板IPO公司的數(shù)據(jù),通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)IPO的抑價(jià)水平與終極控股股東的控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)的偏離程度負(fù)相關(guān),但如果公司在IPO前引入私募股權(quán)資本,會(huì)使得這種負(fù)相關(guān)關(guān)系減弱。研究結(jié)論說明了在IPO公司中控制權(quán)-現(xiàn)金流權(quán)的偏離程度越大,終極控股股東越傾向于IPO高定價(jià),降低抑價(jià)水平,但由于私募股權(quán)資本并不能起到監(jiān)督和認(rèn)證作用,使得抑價(jià)水平提高。
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)(威海)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 終極控股股東 私募股權(quán)資本 IPO抑價(jià)
【基金】：山東省軟科學(xué)研究計(jì)劃資助項(xiàng)目(2013RKA10001) 山東省高校科技計(jì)劃資助項(xiàng)目(2010RKGB1121) 山東省發(fā)改委藍(lán)黃“兩區(qū)”重大課題(2012-L-23)
【分類號】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 1引言IPO抑價(jià)是公司新股上市的普遍現(xiàn)象,國內(nèi)外研究主要從發(fā)行人、投資者以及承銷商之間的信息不對稱角度來解釋IPO抑價(jià)現(xiàn)象,然而現(xiàn)實(shí)中,我國IPO公司一直存在高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高募集資金的“三高”現(xiàn)象,這似乎與“IPO抑價(jià)是發(fā)行公司通過降低新股定價(jià)對投資者因信息不對稱

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本文編號：834092