發(fā)布時(shí)間：2017-09-11 02:31

  本文關(guān)鍵詞：基于KMV模型的我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

  更多相關(guān)文章： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) KMV模型 違約距離

【摘要】：本文以2014年證券市場(chǎng)上被特別處理的30家上市公司和與之配對(duì)的同行業(yè)、相近資產(chǎn)規(guī)模財(cái)務(wù)正常的30家上市公司為研究樣本,基于MATLAB計(jì)算,驗(yàn)證KMV模型在中國(guó)證券市場(chǎng)上的適用性,檢驗(yàn)該模型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力。通過(guò)對(duì)被特別處理公司在被執(zhí)行特別處理前五年違約距離的時(shí)間序列分析,探索其被執(zhí)行特別處理前五年內(nèi)違約距離值的分布特點(diǎn),研究當(dāng)一個(gè)企業(yè)的違約距離有何特征時(shí),我們可以判定其為陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的公司,進(jìn)一步分析形成這些分布特點(diǎn)的原因。研究結(jié)果表明:(1)被特別處理公司與財(cái)務(wù)正常公司的兩組違約距離值是顯著差異的,在整體上KMV模型可以識(shí)別陷入財(cái)務(wù)危機(jī)公司和財(cái)務(wù)正常公司。(2)KMV模型可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì),能夠判斷公司違約距離值是否有向不健康狀態(tài)發(fā)展的趨勢(shì)。進(jìn)而通過(guò)修正模型違約點(diǎn),尋找提高模型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力的方法。
【關(guān)鍵詞】：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) KMV模型 違約距離
【學(xué)位授予單位】：黑龍江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-8
• 緒論8-17
• 一、研究背景8-9
• 二、研究目的與意義9
• 三、文獻(xiàn)綜述9-15
• 四、研究?jī)?nèi)容與方法15-16
• 五、本文的創(chuàng)新點(diǎn)16-17
• 第一章 理論基礎(chǔ)17-31
• 第一節(jié) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論17-19
• 一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)17-19
• 二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征19
• 第二節(jié) KMV模型相關(guān)理論19-30
• 一、期權(quán)定價(jià)模型與莫頓理論20-22
• 二、KMV模型基本思想22-24
• 三、KMV模型推導(dǎo)與計(jì)算框架24-30
• 本章小結(jié)30-31
• 第二章 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀31-38
• 第一節(jié) 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概況31-32
• 第二節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)困境形成的內(nèi)部因素及外部因素32-33
• 第三節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法現(xiàn)狀33-37
• 一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)34-36
• 二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法存在的問(wèn)題36-37
• 本章小結(jié)37-38
• 第三章 基于KMV模型的我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究設(shè)計(jì)38-49
• 第一節(jié) 樣本選擇38-42
• 一、樣本選取38-41
• 二、將ST公司作為陷入財(cái)務(wù)困境企業(yè)樣本的原因41-42
• 第二節(jié) 參數(shù)的定義及計(jì)算42-47
• 一、股權(quán)價(jià)值波動(dòng)率的計(jì)算42-43
• 二、股權(quán)價(jià)值的計(jì)算43-44
• 三、債務(wù)期限與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率44
• 四、流動(dòng)債務(wù)與長(zhǎng)期負(fù)債44-45
• 五、違約點(diǎn)與違約距離的計(jì)算45-47
• 第三節(jié) 樣本描述性統(tǒng)計(jì)47-48
• 本章小結(jié)48-49
• 第四章 模型適用性檢驗(yàn)與提高上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)效果的策略49-59
• 第一節(jié)KMV模型應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的適用性檢驗(yàn)49-53
• 一、違約距離頻數(shù)分析49-50
• 二、違約距離T檢驗(yàn)50-51
• 三、違約距離時(shí)間序列分析51-53
• 第二節(jié) 模型違約點(diǎn)的修正53-55
• 第三節(jié) 提高KMV模型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)效果的策略55-58
• 本章小結(jié)58-59
• 結(jié)論59-60
• 參考文獻(xiàn)60-63
• 附錄63-65
• 致謝65

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