發(fā)布時(shí)間：2017-09-08 14:17

  本文關(guān)鍵詞：投資者隱性激勵(lì)與開(kāi)放式基金的風(fēng)險(xiǎn)選擇

  更多相關(guān)文章： 隱性激勵(lì) 資金流-業(yè)績(jī)關(guān)系 開(kāi)放式基金 冒險(xiǎn)行為

【摘要】：構(gòu)建投資者資金流與開(kāi)放式基金風(fēng)險(xiǎn)之間的理性預(yù)期模型,量化了投資者對(duì)基金管理人的隱性風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì),并結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)2006~2012年股票型開(kāi)放式基金的非平衡面板數(shù)據(jù),從預(yù)期投資者資金流、實(shí)際投資者資金流以及基金風(fēng)險(xiǎn)選擇與基金后期業(yè)績(jī)關(guān)系三個(gè)方面對(duì)開(kāi)放式基金的風(fēng)險(xiǎn)選擇行為進(jìn)行研究,結(jié)果表明:我國(guó)開(kāi)放式基金投資者沒(méi)有表現(xiàn)出對(duì)基金冒險(xiǎn)行為的市場(chǎng)約束作用,相反,基金投資者資金流與基金業(yè)績(jī)的局部凸性特征還構(gòu)成了對(duì)基金冒險(xiǎn)行為的一種隱性激勵(lì);基金冒險(xiǎn)行為也并不符合基金投資者的利益,而是基金管理人道德風(fēng)險(xiǎn)的一種具體表現(xiàn)。
【作者單位】： 電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;四川大學(xué)錦城學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 隱性激勵(lì) 資金流-業(yè)績(jī)關(guān)系 開(kāi)放式基金 冒險(xiǎn)行為
【基金】：教育部人文社科基金資助項(xiàng)目(12YJA790125)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言我國(guó)的證券投資基金屬于“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的信托型基金,作為名義投資者的基金持有人和作為實(shí)際投資者的基金管理人(基金公司和基金經(jīng)理)之間構(gòu)成了委托-代理關(guān)系,由于各自追求目標(biāo)的不一致,他們之間存在著典型的激勵(lì)不相容問(wèn)題。如何有效緩解基金持有人與基金管理

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4 余U，

本文編號(hào)：814506