本文關(guān)鍵詞：中國股票市場的流通性價值及其影響因素研究——基于股權(quán)分置改革的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：證券流通性能夠產(chǎn)生價值。股權(quán)分置改革將完全不能流通的非流通股轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌蝾A(yù)期到解禁時間的有條件限售股,股票流通性發(fā)生變化。本文利用非流通性折價(DLOM)的概念,通過對價和價值總和兩種方式計算出股改前后股票流通性的變化值,并對DLOM的影響因素做了較為全面的分析。本文的研究結(jié)論對于當(dāng)前有條件限售股的估值具有一定的參考價值。
【作者單位】： 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 流通性價值 非流通性折價 股權(quán)分置改革
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項目(項目號:71273271) 中國人民大學(xué)重大基礎(chǔ)研究計劃(項目號:2014030001)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言過去10年,中國股票市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了基礎(chǔ)性的改變,從一個非流通股占主導(dǎo)的市場逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�接近“全流通”的市場。在2005年股權(quán)分置改革啟動前,A股流通市值僅1萬億元,占A股總市值的29%;到2014年6月末,A股流通市值擴容至20萬億元,占總市值的比重躍升至73%�？梢哉f,股

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：802728