本文關(guān)鍵詞：公司會計信息對股票收益率影響的實證研究

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【摘要】：股票收益率不僅是各個投資者關(guān)注的焦點,也是政府監(jiān)管部門和公司關(guān)注的焦點。公司的股票收益率受多種因素影響,包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、國家頒布的政策、公司所屬的行業(yè)、公司內(nèi)部因素和市場趨勢等等。其中,公司會計信息是理論界公認(rèn)的影響因素。但從現(xiàn)有對會計信息與股票收益率之間關(guān)系的研究看,還沒有一種能夠全面準(zhǔn)確反映股票收益率與會計信息之間關(guān)系的方法。本文通過對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧,在前人研究基礎(chǔ)上,以鋼鐵行業(yè)和生物制藥行業(yè)上市公司為樣本,選擇凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率和成本費(fèi)用利潤率為代表盈利能力的財務(wù)指標(biāo),選擇流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率為代表償債能力的財務(wù)指標(biāo),選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為代表營運(yùn)能力的財務(wù)指標(biāo),選擇營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率為代表成長能力的財務(wù)指標(biāo),運(yùn)用因子分析方法將這12個財務(wù)指標(biāo)綜合成為反映四大會計信息的公共因子,借助β系數(shù)剔除影響股票收益率的市場因素后,用面板數(shù)據(jù)回歸方法分析了這4大類會計信息公共因子對公司股票收益率的綜合影響。研究結(jié)果顯示,剔除市場因素影響后,這4大類會計信息公共因子對收益率的都有顯著性影響,其中盈利能力公共因子和成長能力公共因子對股票收益率有積極的影響,而營運(yùn)能力公共因子和償債能力公共因子則不如前兩類會計信息受到投資者重視。通過對面板回歸方程的變換,發(fā)現(xiàn)相比市場因素,4大類會計信息公共因子對股票收益率的邊際貢獻(xiàn)都很小,從而也間接證明了A股市場還處于主要受市場走勢影響的投機(jī)炒階段。
【關(guān)鍵詞】：β系數(shù) 因子分析 面板數(shù)據(jù)回歸 會計信息 股票收益率
【學(xué)位授予單位】：吉首大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F406.7;F426
【目錄】：

• 摘要8-9
• ABSTRACT9-10
• 第一章 緒論10-19
• 第一節(jié) 研究背景與意義10-12
• 一、研究背景10-12
• 二、研究意義12
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述12-17
• 一、國外文獻(xiàn)綜述12-14
• 二、國內(nèi)文獻(xiàn)綜述14-17
• 三、研究述評17
• 第三節(jié) 研究內(nèi)容與框架17-18
• 一、研究內(nèi)容17
• 二、研究框架17-18
• 第四節(jié) 本文的創(chuàng)新點18-19
• 第二章 理論基礎(chǔ)19-24
• 第一節(jié) 股票價格的影響因素19-21
• 一、外部因素19-20
• 二、內(nèi)部因素20-21
• 第二節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型21-22
• 第三節(jié) 有效市場假說22-24
• 第三章 研究設(shè)計24-31
• 第一節(jié) 變量選擇與處理24-29
• 一、變量選擇24-27
• 二、自變量指標(biāo)的處理27-29
• 第二節(jié) 模型選擇29-30
• 第三節(jié) 研究樣本和數(shù)據(jù)來源30-31
• 第四章 實證分析31-45
• 第一節(jié) 公因子的提取31-41
• 一、對鋼鐵行業(yè)公因子的提取31-35
• 二、對生物制藥行業(yè)公因子的提取35-41
• 第二節(jié) 實證結(jié)果41-45
• 一、對鋼鐵行業(yè)上市公司的實證41-42
• 二、對生物制藥行業(yè)上市公司的實證42-45
• 第五章 結(jié)論、建議及展望45-50
• 第一節(jié) 研究結(jié)論45-46
• 第二節(jié) 政策建議46-48
• 第三節(jié) 本文研究不足及展望48-50
• 致謝50-51
• 參考文獻(xiàn)51-53
• 作者在學(xué)期間取得的學(xué)術(shù)成果53

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：747979