本文關(guān)鍵詞：金融生態(tài)環(huán)境與企業(yè)融資約束——基于中國上市公司的實證研究

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【摘要】：本文實證檢驗了金融生態(tài)環(huán)境對于企業(yè)融資約束的影響及其作用機制,研究發(fā)現(xiàn):(1)良好的金融生態(tài)環(huán)境有助于緩解企業(yè)融資約束,而且政府治理、經(jīng)濟基礎(chǔ)、金融發(fā)展以及制度文化等構(gòu)成金融生態(tài)環(huán)境的四個要素都發(fā)揮了積極影響。(2)相比而言,中小企業(yè)以及民營企業(yè)面臨著顯著更高的融資約束程度,而金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化可有效緩解這兩類企業(yè)的融資約束。(3)良好的金融生態(tài)環(huán)境緩解企業(yè)融資約束的作用機制在于,它推動融資約束企業(yè)獲得了更多的商業(yè)信用和銀行貸款來紓困。本文的研究結(jié)果表明,在我國構(gòu)建良好的金融生態(tài)環(huán)境有助于緩解中小企業(yè)與民營企業(yè)的"融資難"問題,增進金融資源配置效率。
【作者單位】： 廈門大學經(jīng)濟學院;浙江工商大學財務與會計學院;汕頭大學商學院;
【關(guān)鍵詞】： 金融生態(tài)環(huán)境 融資約束 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 商業(yè)信用
【基金】：國家自然科學基金項目(71102058、71102059、71172050、71372072) 浙江省高校人文社會科學重點研究基地重點項目(13GSGL07Z) 浙江省社會科學重點研究基地重點課題(12JDZS02Z) 浙江省自然科學基金面上項目(LY12G02018)的資助
【分類號】：F832;F275;F276.6
【正文快照】： 一、引言所謂金融生態(tài),是借用生態(tài)學的概念對金融外部環(huán)境的形象描述,通常指金融運行的一系列外部基礎(chǔ)條件,主要包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境、法制環(huán)境、信用環(huán)境、市場環(huán)境和制度環(huán)境等方面(蘇寧,2005)。理論上,良好的金融生態(tài)環(huán)境往往意味著市場參與主體置身于金融市場較為發(fā)達、法律

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