本文關(guān)鍵詞：國際投資匯率風(fēng)險的綜合套保策略研究

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【摘要】：國際組合投資涉及多幣種匯率風(fēng)險,分別使用雙邊貨幣期貨進行套保要承擔(dān)較高套保成本。參考美元指數(shù)期貨的實踐,本文提出基于人民幣指數(shù)期貨的綜合套保策略。實證結(jié)果表明,無論對于單個貨幣資產(chǎn)還是分散化投資的國際股指、債指組合,引入人民幣指數(shù)期貨能夠顯著降低收益率波動,提高抵御匯率波動的能力,同時拓展收益空間,是有效的匯率風(fēng)險綜合套保工具;人民幣指數(shù)期貨套保效率顯著優(yōu)于貨幣期貨籃子,在發(fā)達國家股指市場表現(xiàn)更加突出。采用基于指數(shù)加權(quán)移動平均模型(EWMA)的動態(tài)套保策略,使得人民幣指數(shù)期貨收益對股指或債指市場波動敏感度降低,在市場極端狀況時仍能保持相對中性。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 國際投資 匯率風(fēng)險 套保策略 人民幣指數(shù)期貨
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70831001,71371022)
【分類號】：F830.92;F224
【正文快照】： 1引言2008年金融危機之后,中國海外投資進入一個大發(fā)展時期。一方面,主權(quán)財富基金、保險基金等在傳統(tǒng)的政府債券之外,向權(quán)益類、公司債券類證券拓展,形成品種多元化和幣種多元化的發(fā)展格局;另一方面,中資企業(yè)以迅猛增長的態(tài)勢開展海外直接投資,涉及資源、企業(yè)和無形資產(chǎn)。同時

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 韓立巖;崔e，

本文編號：701256