本文關鍵詞：新賣空申報制度對香港證券市場的影響

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【摘要】：本文利用香港證券市場數(shù)據(jù),通過比較香港新的賣空申報制度推出前后賣空交易活動情況、市場的流動性、價格波動性以及賣空余額的信息功能的變化,全面考察了賣空交易信息透明度提高對市場各方面的影響。研究發(fā)現(xiàn)新的賣空申報制度實施后:(1)市場賣空交易活躍程度受到了一定的抑制;(2)賣空余額的市場信息功能更強,即較之新的賣空申報制度推出前賣空程度高的股票后期收益會更低;(3)股票市場的整體流動性有所改善,但是對于部分賣空程度較低的股票流動性改善非常明顯,而部分賣空程度相對高的股票,其流動性狀況會變得比新的賣空申報制度推出以前更差;(4)市場波動性明顯下降,但是對于部分低賣空程度的股票波動性反倒升高,而部分高賣空程度股票其波動性明顯有所下降。
【作者單位】： 中南大學商學院;湖南省社會科學院;
【關鍵詞】： 賣空申報 信息透明度 流動性 波動性
【基金】：國家社會科學基金青年項目“中國證券市場賣空交易信息披露及監(jiān)管制度研究(11CGL023)”的階段性研究成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 證券市場導報2014年10月號自2008年世界金融危機以來,世界各國證券市場監(jiān)管部門為了減輕賣空交易對資本市場的不利影響,有效監(jiān)控賣空交易的市場濫用行為,紛紛推出了新的賣空交易信息披露規(guī)定。這些新的披露規(guī)定一方面更加細化了信息披露的內(nèi)容,如希臘要求同時披露賣空成交量和

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本文編號：699666