本文關(guān)鍵詞：我國銀行信貸渠道與股票價格渠道的有效性比較研究

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【摘要】：貨幣政策是指一國貨幣當(dāng)局(主要是中央銀行)為實現(xiàn)其預(yù)定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對貨幣供給、銀行信用及市場利率實施調(diào)節(jié)和控制的具體措施。貨幣政策一般包括利率政策、匯率政策、信貸政策等。通常來說,貨幣政策的目標(biāo)為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定物價、增加就業(yè)和國內(nèi)外收支平衡。貨幣政策的有效性即是指貨幣政策能否達(dá)到貨幣政策的目標(biāo)。但是,在實際情況下,貨幣政策的四個目標(biāo)之間是相互沖突的,為此,需要在四種目標(biāo)之間進(jìn)行選擇、協(xié)調(diào),在這種情況下,就出現(xiàn)單一目標(biāo)、雙目標(biāo)和多重目標(biāo)的選擇。本文研究的信貸渠道與股票價格渠道的有效性指的是對經(jīng)濟(jì)增長和物價變動的影響。銀行信貸渠道效應(yīng)與股票價格渠道效應(yīng)的傳導(dǎo)需要完善的市場機(jī)制,而我國對金融市場的管制程度較高,雖然2013年放開貸款利率上限,利率市場化改革初步完成,金融市場自由度和開放度也在不斷深化,但發(fā)展程度仍有待提高。信貸傳導(dǎo)機(jī)制的前提條件是央行能夠有效調(diào)節(jié)貸款規(guī)模,并且居民、企業(yè)對商業(yè)銀行貸款具有很高的依賴。從中央人民銀行專門行使管理職能以來,我國貨幣政策的工具日益多樣化,傳導(dǎo)機(jī)制不斷完善。但是,從1988年至今,社會融資結(jié)構(gòu)仍然以間接融資為主,企業(yè)、居民對銀行的貸款具有較高的依賴度,因此,信貸渠道在我國貨幣傳到過程中仍具有重要作用。另外,隨著股票市場的不斷發(fā)展,上市公司的增加,推動了直接融資市場的發(fā)展,股票價格渠道也開始發(fā)揮作用。本文首先對有關(guān)信貸渠道和股票價格渠道的文獻(xiàn)和理論進(jìn)行整理,之后,本文分析了影響信貸渠道與股票價格渠道傳導(dǎo)效應(yīng)的因素,從傳導(dǎo)機(jī)制、傳導(dǎo)主體及金融市場三個方面進(jìn)行分析。本文的第二部分是實證研究,采用了2000年第一季度到2015年第四季度的數(shù)據(jù),運(yùn)用VAR模型對信貸渠道傳導(dǎo)效應(yīng)與股票價格傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)行對比分析,方差分析結(jié)果表明,信貸渠道對CPI和GDP的影響更大,說明信貸渠道在我國貨幣政策傳導(dǎo)中占重要地位。本文第三部分對我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道提供政策建議:建立健全貨幣政策中介目標(biāo)體系、大力發(fā)展債券市場和股票市場,推動直接融資的發(fā)展、優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),培養(yǎng)多元化的金融市場主體,從而提高我國貨幣政策的傳導(dǎo)效應(yīng),推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保持物價穩(wěn)定。
【關(guān)鍵詞】：信貸傳導(dǎo)渠道 股票價格渠道 VAR模型
【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.4;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-8
• ABSTRACT8-13
• 第一章 緒論13-21
• 1.1 研究背景及研究意義13-14
• 1.1.1 研究背景13-14
• 1.1.2 研究意義14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述14-19
• 1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述14-17
• 1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述17-19
• 1.3 研究內(nèi)容和研究方法19
• 1.3.1 研究內(nèi)容19
• 1.3.2 研究方法19
• 1.4 主要工作與創(chuàng)新19-20
• 1.4.1 主要工作19-20
• 1.4.2 本文創(chuàng)新20
• 1.5 本文基本框架20-21
• 第二章 信貸渠道和股票價格渠道理論概述21-27
• 2.1 貨幣政策信貸渠道的相關(guān)理論21-24
• 2.1.1 銀行貸款渠道理論21-22
• 2.1.2 資產(chǎn)負(fù)債表渠道理論22-24
• 2.2 貨幣政策股票價格渠道的相關(guān)理論24-26
• 2.2.1 托賓的Q理論24-25
• 2.2.2 通貨膨脹稅效應(yīng)25-26
• 2.2.3 財富效應(yīng)理論26
• 2.3 小結(jié)26-27
• 第三章 我國信貸渠道與股票價格渠道的比較27-37
• 3.1 信貸渠道與股票價格渠道的理論分析27-31
• 3.1.1 信貸渠道的理論分析27-29
• 3.1.2 股票價格渠道的理論分析29-31
• 3.2 我國信貸渠道的特征31-34
• 3.2.1 我國銀行的融資優(yōu)勢31-32
• 3.2.2 我國銀行的存款資金可替代性弱32-33
• 3.2.3 我國銀行以信貸為主的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)33-34
• 3.3 我國股票價格渠道的特征34-36
• 3.3.1 我國股市的特點34-35
• 3.3.2 我國股市的融資問題35-36
• 3.3.3 我國股市的內(nèi)部環(huán)境失衡問題36
• 3.4 小結(jié)36-37
• 第四章 我國信貸渠道與股票價格渠道的影響因素分析37-40
• 4.1 傳導(dǎo)環(huán)節(jié)的因素37-38
• 4.2 傳導(dǎo)主體的因素38-39
• 4.3 金融市場的因素39
• 4.4 小結(jié)39-40
• 第五章 信貸渠道與股票價格渠道實證分析40-49
• 5.1 VAR模型簡介40-41
• 5.2 實證研究方法41-43
• 5.2.1 單位根檢驗41
• 5.2.2 協(xié)整檢驗41-42
• 5.2.3 格蘭杰因果檢驗42
• 5.2.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)42-43
• 5.2.5 方差因果分解43
• 5.3 2000年—2015年我國信貸渠道與股票價格渠道的實證分析43-48
• 5.3.1 變量選擇和選取樣本說明43
• 5.3.2 平穩(wěn)性檢驗43-44
• 5.3.3 協(xié)整檢驗44-45
• 5.3.4 格蘭杰因果檢驗45-46
• 5.3.5 穩(wěn)定性檢驗46
• 5.3.6 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析46-47
• 5.3.7 方差分解47-48
• 5.4 小結(jié)48-49
• 第六章 結(jié)論和政策建議49-53
• 6.1 基本結(jié)論49
• 6.2 政策建議49-52
• 6.3 小結(jié)52-53
• 結(jié)論與展望53-54
• 1、結(jié)論53
• 2、展望53-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 致謝58-59
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其他科研情況59-60

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：699393