本文關(guān)鍵詞：中國利率政策有效性測度——基于1993—2013年的DSGE方法的分析框架

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【摘要】：研究利率市場化背景下的貨幣政策有效性,對于降低貨幣政策對實體經(jīng)濟(jì)的沖擊,全面認(rèn)識各經(jīng)濟(jì)主體在貨幣政策調(diào)整中的影響,積極推進(jìn)利率市場化具有重要的意義。目前國內(nèi)關(guān)于貨幣政策有效性研究大多采用結(jié)構(gòu)性的宏觀模型,而宏觀分析的微觀基礎(chǔ)較為缺乏。在已使用DSGE方法的文獻(xiàn)中普遍存在模型過于簡單和結(jié)論不一致的情況。針對上述問題,作者構(gòu)建一個包含六大經(jīng)濟(jì)主體的DSGE模型,并采用校準(zhǔn)和貝葉斯估計方法分別對模型中的深層次參數(shù)和動態(tài)參數(shù)進(jìn)行賦值。然后通過脈沖響應(yīng)描繪出以利率為調(diào)控手段的緊縮性貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊。結(jié)果表明:以利率為手段的緊縮性貨幣政策來治理中國的通貨膨脹問題完全無效,同時對抑制經(jīng)濟(jì)過熱的效果也不明顯�？梢�,通過調(diào)控基礎(chǔ)貨幣或者實行信貸規(guī)模控制可能仍然是當(dāng)前中國貨幣政策實施的較好選擇。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 有效性 DSGE
【基金】：廣東省高層次人才(珠江學(xué)者)項目的資助
【分類號】：F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言研究利率市場化背景下的貨幣政策有效性,對于降低貨幣政策對實體經(jīng)濟(jì)的沖擊,全面認(rèn)識各經(jīng)濟(jì)主體在貨幣政策調(diào)整中的影響,積極推進(jìn)利率市場化具有重要的意義。貨幣政策有效性的衡量最有名的應(yīng)為Milton Friedman(1961)以及Milton Friedman和Anna J.Schwartz(1963)的貨幣

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本文編號：683698