本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股票市場(chǎng)收益率與交易量的非對(duì)稱因果關(guān)系研究——基于分位數(shù)Granger因果檢驗(yàn)

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【摘要】：本文利用Chuang等(2009)提出的分位數(shù)Granger因果檢驗(yàn)辦法,基于1997至2013年上海證券交易市場(chǎng)和深圳證券交易市場(chǎng)的日交易數(shù)據(jù),研究中國(guó)股票市場(chǎng)上收益率與交易量之間存在的非對(duì)稱因果關(guān)系。本文的研究結(jié)果表明:(1)在全樣本上,收益率和交易量之間存在顯著的雙向因果關(guān)系,而且這種因果關(guān)系隨分位數(shù)不同而呈現(xiàn)出顯著的非對(duì)稱特征;(2)子樣本上,交易量一階滯后項(xiàng)對(duì)收益率的作用通常在低分位點(diǎn)和高分位點(diǎn)上顯著,而在分布的中間位置通常不顯著,收益率一階滯后項(xiàng)對(duì)交易量的作用在大部分分位點(diǎn)上是顯著的,但是在熊市的低分位點(diǎn)和牛市的高分位點(diǎn)上并不顯著。
【作者單位】： 阜陽(yáng)師范學(xué)院數(shù)學(xué)與計(jì)算科學(xué)學(xué)院;廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政系;中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所;
【關(guān)鍵詞】： 收益率 交易量 分位數(shù)因果關(guān)系檢驗(yàn) 非對(duì)稱
【基金】：中國(guó)博士后科學(xué)基金項(xiàng)目"城市間土地財(cái)政的競(jìng)爭(zhēng)外溢與房?jī)r(jià)的空間傳導(dǎo)"(2012M510670) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目"空間似無(wú)關(guān)回歸模型_參數(shù)估計(jì)、設(shè)定檢驗(yàn)及其應(yīng)用"(13YJC910003) 全國(guó)統(tǒng)計(jì)科研計(jì)劃項(xiàng)目"時(shí)變系數(shù)的空間面板數(shù)據(jù)模型--理論與應(yīng)用"(2012LY015)的資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)(即收益率)和成交量是資本市場(chǎng)中兩個(gè)重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo),兩者之間的關(guān)系,亦即價(jià)量關(guān)系,是考察和分析股票市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)特征和結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的重要對(duì)象,也是運(yùn)用現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證研究的基礎(chǔ)。Karpoff(1987)認(rèn)為價(jià)量關(guān)系存在以下四個(gè)方面的重

【相似文獻(xiàn)】

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3 記者 牛娟娟;G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議閉幕[N];金融時(shí)報(bào);2011年

4 華泰證券 魏剛　編輯 姚炯;目前市場(chǎng)“相當(dāng)于3500點(diǎn)”[N];上海證券報(bào);2009年

5 銀河期貨研究中心 陳楊龍;基于協(xié)整理論的股指期貨期現(xiàn)套利研究[N];期貨日?qǐng)?bào);2010年

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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4 謝洪云;最壞情況下基于alpha-超分位數(shù)多約束風(fēng)險(xiǎn)下優(yōu)化模型的建立求解及應(yīng)用[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：666882