本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

  更多相關(guān)文章： 定向增發(fā) 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 資本配置效率

【摘要】：優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)刻不容緩,而資金是保證產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的直接推動(dòng)力。在有效的資本市場(chǎng)中,價(jià)格信號(hào)機(jī)制可以引導(dǎo)資金源源不斷地從生產(chǎn)效率低下的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)流向生產(chǎn)效率較高的企業(yè)和產(chǎn)業(yè),進(jìn)而影響人力、技術(shù)等其它生產(chǎn)要素在各個(gè)企業(yè)或產(chǎn)業(yè)間流動(dòng),最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)整體資源的優(yōu)化配置。自2006年《上市公司證券發(fā)行管理辦法》頒發(fā)以來(lái),定向增發(fā)已經(jīng)基本取代公開(kāi)增發(fā)和配股,成為我國(guó)上市企業(yè)股權(quán)再融資的主流方式。定向增發(fā)如何發(fā)揮資源配置功能?定向增發(fā)對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用如何?定向增發(fā)是否有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型?研究上述問(wèn)題具有十分重要的理論意義和實(shí)踐意義。本文圍繞定向增發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型這一主題,將理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合,一方面介紹定向增發(fā)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的相關(guān)概念與理論,分析定向增發(fā)對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的作用機(jī)制和路徑；另一方面運(yùn)用統(tǒng)計(jì)、對(duì)比、回歸等方法分別基于微觀層面和中觀層面實(shí)證分析了定向增發(fā)對(duì)于上市企業(yè)資本配置效率的影響和上市企業(yè)定向增發(fā)對(duì)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。最后,在總結(jié)研究結(jié)論的基礎(chǔ)上,提出定向增發(fā)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的政策思考和未來(lái)的研究方向。本文得出的主要研究結(jié)論如下：首先,通過(guò)分析定向增發(fā)對(duì)于資本配置效率的影響后發(fā)現(xiàn)：(1)定向增發(fā)對(duì)于上市企業(yè)資本配置效率具有顯著的促進(jìn)作用；(2)相對(duì)于國(guó)有控股企業(yè)而言,民營(yíng)控股企業(yè)的資本配置效率更高。其次,通過(guò)分析定向增發(fā)對(duì)于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響后發(fā)現(xiàn)：(1)定向增發(fā)融資對(duì)于我國(guó)東、中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)均具有顯著的正向促進(jìn)作用；(2)定向增發(fā)融資對(duì)中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響程度稍稍高于東部地區(qū)；(3)來(lái)自國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的定向增發(fā)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的貢獻(xiàn)存在不同。
【關(guān)鍵詞】：定向增發(fā) 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 資本配置效率
【學(xué)位授予單位】：東南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F121.3
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-12
• 1.1 選題背景與研究意義9-10
• 1.1.1 選題背景9-10
• 1.1.2 研究意義10
• 1.2 研究思路、方法及框架10-12
• 1.2.1 研究思路10
• 1.2.2 研究方法10-11
• 1.2.3 文章結(jié)構(gòu)安排11-12
• 第二章 文獻(xiàn)綜述12-20
• 2.1 定向增發(fā)的相關(guān)研究12-16
• 2.1.1 定向增發(fā)的折價(jià)12-13
• 2.1.2 定向增發(fā)的利益輸送13-14
• 2.1.3 定向增發(fā)與企業(yè)績(jī)效14-16
• 2.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的相關(guān)研究16-17
• 2.3 股票融資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的相關(guān)研究17-19
• 2.4 文獻(xiàn)評(píng)述與可能的創(chuàng)新點(diǎn)19-20
• 第三章 定向增發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的理論分析20-26
• 3.1 定向增發(fā)的概念、特征與理論基礎(chǔ)20-22
• 3.1.1 定向增發(fā)的概念20
• 3.1.2 定向增發(fā)的特征20-21
• 3.1.3 定向增發(fā)的理論基礎(chǔ)21-22
• 3.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的基本內(nèi)涵22-23
• 3.3 定向增發(fā)對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的作用機(jī)制23-26
• 3.3.1 定向增發(fā)對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的增量調(diào)整機(jī)制23-24
• 3.3.2 定向增發(fā)對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的存量調(diào)整機(jī)制24-26
• 第四章 定向增發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的實(shí)證分析26-43
• 4.1 上市公司定向增發(fā)的分布特征分析26-31
• 4.1.1 定向增發(fā)的年度分布特征26-27
• 4.1.2 定向增發(fā)的產(chǎn)業(yè)分布特征27-29
• 4.1.3 定向增發(fā)的控股權(quán)分布特征29-31
• 4.2 上市企業(yè)定向增發(fā)對(duì)資本配置效率影響的實(shí)證分析31-36
• 4.2.1 理論分析與研究假設(shè)31-32
• 4.2.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源32
• 4.2.3 指標(biāo)選取與模型設(shè)計(jì)32-35
• 4.2.4 實(shí)證分析與結(jié)果35-36
• 4.3 上市企業(yè)定向增發(fā)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的實(shí)證分析36-43
• 4.3.1 理論分析與研究假設(shè)36-37
• 4.3.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源37-38
• 4.3.3 指標(biāo)選取與模型設(shè)計(jì)38-39
• 4.3.4 實(shí)證分析與結(jié)果39-43
• 第五章 結(jié)論與建議43-45
• 5.1 主要結(jié)論43-44
• 5.2 政策建議44-45
• 致謝45-46
• 參考文獻(xiàn)46-49

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本文編號(hào)：665983