本文關(guān)鍵詞：股票市場的波動性存在結(jié)構(gòu)突變嗎——來自滬深股市的實證分析

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【摘要】：基于1996年12月至2013年7月間的日度時間數(shù)據(jù),并加入異常值對方差的結(jié)構(gòu)突變檢測影響,運用修正的ICSS算法探究中國股市波動的結(jié)構(gòu)突變性。實證表明,異常值的產(chǎn)生往往與一些政策事件相關(guān),這印證了中國資本市場的"政策市"特點;剔除異常值的影響后,滬深股市收益的波動分別出現(xiàn)了5次結(jié)構(gòu)突變,波動存在輕微的偽持續(xù)性現(xiàn)象,突變的時點也與一些重大經(jīng)濟事件相對應(yīng),這反映出中國資本市場的不穩(wěn)定性及政策效應(yīng)。因此,監(jiān)管層有必要完善市場機制建設(shè),謹慎應(yīng)對各種國內(nèi)外政策沖擊等引起的市場風(fēng)險。
【作者單位】： 西南民族大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股市 GARCH 異常值 結(jié)構(gòu)突變
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言與文獻綜述波動性是金融理論的核心,精確刻畫金融資產(chǎn)收益的波動性對開展金融活動至關(guān)重要。然而,一些諸如政策調(diào)整或金融危機等經(jīng)濟沖擊事件往往會造成金融系統(tǒng)短期內(nèi)劇烈震蕩,使資產(chǎn)收益率出現(xiàn)異常變化甚至改變其波動預(yù)期。這種異常變化極有可能引起資產(chǎn)收益的無條

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本文編號：656727