本文關(guān)鍵詞：香港人民幣企業(yè)債券發(fā)行特征及定價分析

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【摘要】：完善香港人民幣債券市場有助于促進(jìn)香港人民幣離岸金融中心的建設(shè),推動人民幣國際化進(jìn)程。本文基于債券定價理論,分析了香港人民幣企業(yè)債券的發(fā)行特征,研究了企業(yè)債券發(fā)行定價的影響因素。實證結(jié)果表明:(1)香港人民幣企業(yè)債券期限以中短期為主,發(fā)行利率低于內(nèi)地融資利率,發(fā)行人以非金融類企業(yè)為主,其久期較小,說明利率敏感度不高;(2)香港人民幣企業(yè)債券定價的主要影響因素是無風(fēng)險利率、期限、人民幣升值預(yù)期以及內(nèi)地債券發(fā)行利率,而違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險沒有明顯影響。
【作者單位】： 中債資信評估有限責(zé)任公司;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣 國際化 香港離岸金融 債券定價
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點項目:國家外匯儲備的多元化及國際資產(chǎn)配置模型(70831001);國家自然科學(xué)基金面上項目:政府引導(dǎo)市場的綠色金融創(chuàng)新機(jī)制研究(71173008)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 引言香港作為第一位的人民幣離岸金融中心,對于促進(jìn)人民幣國際化具有戰(zhàn)略地位。曹紅輝和胡志浩(2012)認(rèn)為,發(fā)行以人民幣計值的債券,培育開放式、區(qū)域性債券市場,可為人民幣成為區(qū)域內(nèi)關(guān)鍵儲備貨幣創(chuàng)造金融市場方面的條件,逐步為人民幣的國際化奠定基礎(chǔ)。圖1顯示,截至2013年6月

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：637309