本文關(guān)鍵詞：金融脫媒對(duì)我國(guó)資本配置效率的影響研究

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【摘要】：為了維持物價(jià)穩(wěn)定并有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的積極調(diào)整,我國(guó)貨幣供給近年來(lái)的增幅明顯放緩。受此影響,大量的資金需求開始繞過(guò)銀行,轉(zhuǎn)向民間借貸、信托融資、融資票據(jù)、債券、新三板資本市場(chǎng)等融資渠道。同時(shí),隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的爆發(fā)式發(fā)展,大量存款流出銀行,轉(zhuǎn)向理財(cái)產(chǎn)品等各種渠道。這些現(xiàn)象的集中涌現(xiàn)正是對(duì)當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)金融脫媒趨勢(shì)的快速反應(yīng)。資本配置發(fā)揮積極作用的關(guān)鍵前提之一是相對(duì)成熟的資本市場(chǎng)。探尋金融脫媒對(duì)我國(guó)資本配置效率的作用機(jī)理和實(shí)際影響效果,不僅有利于我國(guó)金融市場(chǎng)改革措施的制定與完善,而且對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的積極轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化有著十分重要的意義。本文首先采用文獻(xiàn)綜述的方法,梳理了國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)中關(guān)于“金融脫媒”“資本配置效率”以及“金融脫媒影響資本配置效率”等主題的研究重點(diǎn)。然后運(yùn)用金融中介理論闡釋了金融脫媒的內(nèi)涵,并分別運(yùn)用消費(fèi)者、生產(chǎn)者模型與IS-LM模型分析了金融脫媒影響資本配置效率的微觀機(jī)理與宏觀機(jī)理。接著,通過(guò)各類測(cè)度方法的比較分析,本文選用資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)法構(gòu)建了1978-2014年以來(lái)我國(guó)的金融脫媒指數(shù),并采取DEA和Malmquist指數(shù)的方法測(cè)度了改革開放以來(lái)我國(guó)的資本配置效率。最后,本文基于SVAR模型,運(yùn)用參數(shù)分析、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析、方差分析等方法實(shí)證分析了金融脫媒對(duì)資本配置效率的影響。本文結(jié)論認(rèn)為：金融脫媒已經(jīng)成為我國(guó)金融系統(tǒng)未來(lái)改革不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)與潮流,并且金融部門的資產(chǎn)方脫媒強(qiáng)度高于負(fù)債方；金融脫媒能夠格蘭杰影響資本配置效率,但這一影響同時(shí)存在著“時(shí)滯效應(yīng)”；金融脫媒對(duì)我國(guó)資本配置效率的影響存在“期限結(jié)構(gòu)效應(yīng)”,即金融脫媒能在短期內(nèi)促進(jìn)我國(guó)配置效率的提高,但是該促進(jìn)效應(yīng)持續(xù)時(shí)間較短,并在中期內(nèi)轉(zhuǎn)為抑制效應(yīng),長(zhǎng)期來(lái)看,金融脫媒并未明顯改進(jìn)我國(guó)的資本配置效率。同時(shí),本文也從商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展模式、多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展、創(chuàng)新金融發(fā)展思維等角度提出若干政策建議。
【關(guān)鍵詞】：金融脫媒 資本配置效率 SVAR模型 期限結(jié)構(gòu)效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：南京師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第1章 緒論9-18
• 1.1 選題背景與意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-14
• 1.2.1 關(guān)于金融脫媒的文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.2.2 關(guān)于資本配置效率的文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.2.3 金融脫媒影響資本配置效率的文獻(xiàn)綜述13-14
• 1.3 研究框架與研究方法14-16
• 1.3.1 研究框架14-15
• 1.3.2 研究方法15-16
• 1.4 可能的創(chuàng)新與不足16-18
• 1.4.1 可能的創(chuàng)新16
• 1.4.2 存在的不足16-18
• 第2章 金融脫媒影響資本配置效率的理論分析18-24
• 2.1 金融脫媒的內(nèi)涵18-21
• 2.1.1 基于成本主義的視角18-19
• 2.1.2 基于信息主義的視角19
• 2.1.3 基于風(fēng)險(xiǎn)主義的視角19-20
• 2.1.4 基于功能主義的視角20-21
• 2.2 金融脫媒影響資本配置效率的微觀機(jī)理21-22
• 2.2.1 基于消費(fèi)者行為理論的分析21
• 2.2.2 基于生產(chǎn)者行為理論的分析21-22
• 2.3 金融脫媒影響資本配置效率的宏觀機(jī)理22-24
• 第3章 金融脫媒指數(shù)的構(gòu)建24-31
• 3.1 金融脫媒測(cè)度指標(biāo)24-27
• 3.1.1 總量分析法24
• 3.1.1.1 經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度24
• 3.1.1.2 存款貢獻(xiàn)度24
• 3.1.2 融資結(jié)構(gòu)比例法24-25
• 3.1.2.1 信貸中介率與市場(chǎng)中介率24-25
• 3.1.2.2 直接融資比率25
• 3.1.3 金融資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)法25-27
• 3.1.4 比較與評(píng)價(jià)27
• 3.2 我國(guó)金融脫媒指數(shù)的構(gòu)建27-31
• 第4章 資本配置效率的測(cè)度31-37
• 4.1 資本配置效率測(cè)度指標(biāo)31-35
• 4.1.1 Wurgler資本配置效率模型31
• 4.1.2 邊際資本產(chǎn)出比率31-32
• 4.1.3 托賓Q值32
• 4.1.4 基于DEA的非參數(shù)方法32-34
• 4.1.5 比較與分析34-35
• 4.2 我國(guó)資本配置效率的測(cè)度35-37
• 第5章 金融脫媒影響資本配置效率的實(shí)證分析37-47
• 5.1 實(shí)證模型的設(shè)計(jì)37-38
• 5.2 變量與數(shù)據(jù)的處理38-41
• 5.2.1 變量的選取38-39
• 5.2.2 單位根檢驗(yàn)39
• 5.2.3 描述性統(tǒng)計(jì)39-40
• 5.2.4 協(xié)整檢驗(yàn)40-41
• 5.3 實(shí)證模型的估計(jì)41-43
• 5.3.1 SVAR模型的構(gòu)建41-42
• 5.3.2 SVAR模型的約束條件42
• 5.3.3 SVAR模型的參數(shù)分析42-43
• 5.4 實(shí)證模型的檢驗(yàn)43-44
• 5.4.1 模型穩(wěn)健性檢驗(yàn)43
• 5.4.2 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)43-44
• 5.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析44-45
• 5.6 方差分解分析45
• 5.7 實(shí)證結(jié)論45-47
• 第6章 結(jié)論與建議47-50
• 6.1 主要結(jié)論47
• 6.2 政策建議47-50
• 6.2.1 優(yōu)化商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展模式47-48
• 6.2.2 加快多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)步伐48-49
• 6.2.3 協(xié)調(diào)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的發(fā)展49
• 6.2.4 堅(jiān)持開放包容的金融發(fā)展思維49-50
• 參考文獻(xiàn)50-56
• 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及其他成果56-57
• 致謝57

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