本文關(guān)鍵詞：A股分紅的國際比較

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【摘要】：本文通過國際比較分析A股分紅的基本狀況。因?yàn)檫^去十多年間我國國民經(jīng)濟(jì)和上市公司都處于快速增長的階段,因此我們選擇同樣以成長型公司為主的NASDAQ市場作為主要比較對象,并結(jié)合其他市場的情況進(jìn)行分析。本文發(fā)現(xiàn):(一)分紅水平上,A股公司的平均分紅力度高于NASDAQ公司,也高于其他主要市場,因此A股的分紅水平并不低。(二)分紅分布上,A股分紅主要分布在股權(quán)較集中的國企,但是集中度也和NASDAQ市場總體相當(dāng)。(三)個(gè)股分紅決策上,A股公司是否派現(xiàn)、以及派現(xiàn)多少的波動(dòng)性顯著高于NASDAQ公司。而且,成長性高的A股公司雖然派現(xiàn)力度低,但是派現(xiàn)傾向高,表明再融資資格與分紅掛鉤的政策已經(jīng)對A股分紅產(chǎn)生了一定影響�？傮w而言,上述證據(jù)表明A股分紅的總體水平和分布與NASDAQ和其他市場基本可比,但是現(xiàn)行強(qiáng)制性分紅政策并沒有幫助A股公司形成穩(wěn)定的分紅政策,反而可能產(chǎn)生扭曲效果。
【作者單位】： 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院;
【關(guān)鍵詞】： 分紅政策 成長型公司 再融資 國際比較
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言中國上市公司分紅的文獻(xiàn)已經(jīng)很多,但是卻無法確切近年來對于分紅的討論逐漸增加,緣起在于投資回答上述基本問題。1為了彌補(bǔ)現(xiàn)有文獻(xiàn)這方面的不者認(rèn)為上市公司現(xiàn)金分紅太少。中國證監(jiān)會(huì)也先后采足,在分紅問題再次引起廣泛關(guān)注的背景下,本文利取了一系列措施,包括將再融

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本文編號：595369