本文關(guān)鍵詞：信貸緊縮對(duì)我國房地產(chǎn)上市公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的影響

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【摘要】：以信貸緊縮作為反映資金供給變化的外生沖擊,以有息資產(chǎn)負(fù)債率作為資本結(jié)構(gòu)的代表指標(biāo),基于部分調(diào)整模型,引入雙重差分變量,結(jié)合2000~2011年在中國境內(nèi)上市的91家房地產(chǎn)公司的數(shù)據(jù),研究信貸緊縮對(duì)我國房地產(chǎn)上市公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的影響。實(shí)證結(jié)果表明:信貸緊縮發(fā)生時(shí),房地產(chǎn)上市公司目標(biāo)有息資產(chǎn)負(fù)債率將降低;相比大公司、國有公司和抵押擔(dān)保能力強(qiáng)的公司,小公司、民營公司以及抵押擔(dān)保能力弱的公司在信貸緊縮期間,其目標(biāo)有息資產(chǎn)負(fù)債率降低幅度更大。
【作者單位】： 清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所;
【關(guān)鍵詞】： 信貸緊縮 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 房地產(chǎn)上市公司
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71073096)
【分類號(hào)】：F275.1;F299.233.4;F832.4
【正文快照】： 1引言經(jīng)典的資本結(jié)構(gòu)理論主要基于融資需求而建立,通常隱含資金供給不受限制的假設(shè),認(rèn)為企業(yè)的融資決策由自身發(fā)展和投資需求所決定,不受資金供給面的影響。然而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,公司資金供給可能受到各種因素的制約,公司融資決策是資金需求和供給兩方面因素共同作用的結(jié)果[1]。

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本文編號(hào)：590338