發(fā)布時間：2017-07-28 09:23

  本文關(guān)鍵詞：股權(quán)投資背景下券商獨立性研究——基于證券分析師研究報告的視角

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【摘要】：本文以2004-2012年具有券商股權(quán)投資背景的IPO企業(yè)為研究對象,通過考察不同背景分析師在鎖定期前后"樂觀"傾向及預(yù)測準確性差異,探討股權(quán)投資背景下券商潛在利益輸送問題。研究發(fā)現(xiàn):有股權(quán)投資的券商分析師對目標公司的股票評級比其他分析師表現(xiàn)出額外"樂觀傾向";券商分析師的"樂觀傾向"抵消了其信息優(yōu)勢,并使得其盈利預(yù)測準確性劣于其他獨立分析師;在股票鎖定期解除以后,股權(quán)投資分析師的"激勵非中性"導(dǎo)致其盈利預(yù)測誤差進一步擴大。
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)黨委辦公室;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)投資 激勵中性 券商獨立性
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言近年來,我國券商股權(quán)投資業(yè)務(wù)得到了迅速發(fā)展。截止2012年底,全國共有40家券商設(shè)立全資直投子公司,投資規(guī)模接近300億元。國外成熟資本市場的經(jīng)驗表明,券商開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)兼有正反兩方面的作用:一方面,券商的信息優(yōu)勢有利于減輕股權(quán)投資市場的信息不對稱,提高資本

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