本文關鍵詞：同業(yè)業(yè)務對我國商業(yè)銀行資本緩沖逆周期性的影響

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【摘要】：次貸危機爆發(fā)后,銀行監(jiān)管暴露出的順周期問題開始逐漸被人們重視。銀行信貸行為本身的順周期性與監(jiān)管的順周期性相疊加對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大沖擊。如何建立一種更有彈性的機制來緩解這種順周期性甚至使得商業(yè)銀行能夠逆周期地調(diào)節(jié)市場行為以確保整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性成為巴塞爾委員會最關注的問題�！栋腿麪枀f(xié)議川》其基本框架內(nèi)加入了逆周期的調(diào)節(jié)機制,以減輕在危機爆發(fā)后由于銀行自身行為而造成對實體經(jīng)濟破壞的放大效應。新版協(xié)議的出臺也促使了整個世界金融監(jiān)管準則的調(diào)整,同時也對銀行的經(jīng)營行為和戰(zhàn)略調(diào)整具有重大影響。中國于2004年頒布了商業(yè)銀行資本充足率管理辦法,正式開始對銀行進行資本充足率監(jiān)管。本文研究的客體是商業(yè)銀行的資本緩沖,資本緩沖定義為商業(yè)銀行資本充足率減去監(jiān)管所要求必須達到的最低資本要求。由于持有的資本緩沖不能用作放貸獲取收入,因此資本持有是有機會成本的,銀行天然的逐利性在考慮流動性因素和監(jiān)管要求后通常不愿意持有更多的資本緩沖,特別是在經(jīng)濟上行的周期。而在經(jīng)濟下行的周期由于風險控制需要收緊信貸而使得資本緩沖會增加。這樣的信貸順周期性會放大經(jīng)濟周期的波動,而監(jiān)管當局的首要目標是保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定,因此監(jiān)管層會更多地想辦法建立資本緩沖與經(jīng)濟周期的負向反饋機制。對于我國商業(yè)銀行資本緩沖的周期性問題,存在著許多理論和實證分析,目前主流的觀點是我國商業(yè)銀行的資本緩沖是存在逆周期性的,這正好與巴塞爾委員會提倡的建立逆周期監(jiān)管,使銀行具有更強的抵抗風險的能力相符合。但是本文認為,我國銀行都具有國資背景,受政府主導的影響因素會更加明顯。我國商業(yè)銀行資本緩沖的逆周期性的建立主要依賴的是政府主導和監(jiān)管壓力,而并非有銀行自身形成的具有“前瞻式”的風險管理機制。正是由于目標的不一致使得我國商業(yè)銀行天然具有逃避監(jiān)管追逐更多利潤的動機。而近些年來迅速發(fā)展起來的同業(yè)業(yè)務的各種創(chuàng)新就成了銀行用來規(guī)避監(jiān)管的重要工具。同業(yè)業(yè)務最基礎的功能是商業(yè)銀行進行短期流動性調(diào)劑的工具,通過同業(yè)拆借來調(diào)節(jié)短期的資產(chǎn)負債結構,這是“同業(yè)”概念的溯源。同時由于拆借是一種市場化的行為,因此同業(yè)資產(chǎn)是被賦予了價格的,當同業(yè)資產(chǎn)擁有了價格,那么銀行就會在特定的條件下考慮一種最有利的資產(chǎn)配置。2009年以來,由于利率市場化、資本約束監(jiān)管加強以及宏觀經(jīng)濟發(fā)展的不確定性影響,我國銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務的發(fā)展遇到了瓶頸,在這樣的背景下,同業(yè)業(yè)務開始被作為一項新的重要的利潤增長點,商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務迅速發(fā)展起來,同業(yè)資產(chǎn)的替代效應開始顯現(xiàn),同時也出現(xiàn)了各種創(chuàng)新。銀行使用同業(yè)業(yè)務進行創(chuàng)新的原動力在于,根據(jù)資本充足率計算公式和我國《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》所規(guī)定的不同風險資產(chǎn)的計提權重,銀行對工商類企業(yè)的債權的資本計提比例是100%,而對其他金融機構的債權三個月內(nèi)為20%,三個月以上為25%,意味著如果能通過一系列包裝和創(chuàng)新將傳統(tǒng)業(yè)務變換成同業(yè)業(yè)務,這將能為銀行節(jié)約大量資本,從而可以擴張更大的規(guī)模。因此銀行從近幾年開始不斷地運用同業(yè)手法進行資產(chǎn)包裝,也使得同業(yè)資產(chǎn)在銀行報表中呈現(xiàn)快速增長。雖然銀行利用同業(yè)業(yè)務可以繞開監(jiān)管,擴大規(guī)模,但這種擴張并不是無限制的。當銀行進行更多的類貸款行為時,其自身也會考慮風險。因此本文認為,銀行通過同業(yè)業(yè)務使得資本充足率的分母變小,資本充足率看起來更高,資本緩沖看起來更高了,然后銀行會拿超額資本再去加大杠桿,但這樣的杠桿并不是無限制的,銀行仍然要考慮自身承受真實風險大小,而不是一味地只是逃避監(jiān)管賺取利潤。故當銀行持有更多的風險資產(chǎn)后,也需要持有更多的緩沖來應對可能發(fā)生的風險。目前尚沒有研究資本緩沖周期性動態(tài)變化及除監(jiān)管之外的加強或削弱這種周期性的因素的相關研究。另外,關于銀行同業(yè)業(yè)務的相關文獻也多集中在同業(yè)業(yè)務發(fā)展對金融體系流動性和貨幣政策傳導的影響,尚沒有將同業(yè)業(yè)務與銀行資本緩沖相結合的相關研究。本文試圖從近年來迅速發(fā)展的同業(yè)業(yè)務角度出發(fā),進一步研究同業(yè)業(yè)務對已形成的逆周期的資本緩沖的影響。該研究進一步豐富了關于銀行資本緩沖周期性研究的相關內(nèi)容。在此之前國內(nèi)外有相當多的學者對資本緩沖逆周期性展開過實證分析,本文的實證分析模型借鑒Ayuso等(2004)在對西班牙1986年到2000年銀行業(yè)資本緩沖周期性時所使用的理論模型為基礎,采用我國131家商業(yè)銀行2000年到2013年的相關非平衡面板數(shù)據(jù)進行實證分析。首先證明了我國銀行資本緩沖的確存在逆周期性,當Cycle每上升一個百分點,銀行的資本緩沖就上升0.2136個百分點。同時驗證了商業(yè)銀行在受到資本約束的過程中,為了達到監(jiān)管要求在短期調(diào)整資本充足率的過程中也是存在短期成本的,即前一期的資本緩沖越多,當期的資本緩沖也應當越多。變量ROE的系數(shù)為-0.0717,負號也同樣符合經(jīng)濟意義,即當ROE所代表的資本的機會成本越高時,銀行所愿意持有的資本緩沖應該越低。然后本文又在模型中加入了三個同業(yè)科目占比的解釋變量,實證分析得出了銀行同業(yè)資產(chǎn)占比對資本緩沖具有正向的影響,即銀行同業(yè)資產(chǎn)占比越高,通常其資本緩沖也越高。本文認為造成這樣的結果的原因可能來源于以下兩方面：一是商業(yè)銀行同業(yè)資金很多來自于銀行的自有資金,其增加多影響的是資本充足率的分子；二是銀行通過同業(yè)業(yè)務操作將本應按100%風險計提的資產(chǎn)轉換為計提比例只有25%的同業(yè)資產(chǎn),這使得資本充足率計算公司的分布變小,進而顯得資本充足率更大,資本緩沖也隨之增加。最后的實證分析是本文所研究的核心內(nèi)容,本文將樣本分為同業(yè)資產(chǎn)占比較高和同業(yè)資產(chǎn)占比較低的樣本組,控制其他變量分別進行估計,最后發(fā)現(xiàn)同業(yè)資產(chǎn)占比較高的樣本組的Cycle系數(shù)要大于同業(yè)資產(chǎn)占比較低的樣本組的Cycle系數(shù),因此說明同業(yè)資產(chǎn)對商業(yè)銀行資本緩沖逆周期性存在增強效應。本文的研究雖然證明了,銀行同業(yè)業(yè)務會增強資本緩沖的逆周期性,但我們也需要考慮,在當前的形勢下銀行資本充足率以及資本緩沖作為銀行監(jiān)管的一項指標的意義是否還像以往那么顯著。在同業(yè)業(yè)務脫離了其調(diào)劑銀行間頭寸的本意,發(fā)展成為變換風險資產(chǎn)資本計提權重的工具時,我們在對銀行資本充足率和資本緩沖進行監(jiān)管的同時還要考慮其承擔的真實風險。之前的研究認為,同業(yè)業(yè)務的爆發(fā)式發(fā)展一方面使得銀行間的關系更為復雜,流動性危機頻繁發(fā)生,金融系統(tǒng)穩(wěn)定性被削弱；另一方面,同業(yè)業(yè)務的發(fā)展使得貨幣政策的效果被削弱。由于銀行同業(yè)行為使得貨幣供應量指標失真,在制定政策方面就存在一定的影響,另外在政策傳導上同業(yè)業(yè)務也降低了銀行的敏感性。因此對于同業(yè)業(yè)務進行監(jiān)管顯得十分重要。為了更好的維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定和促進銀行同業(yè)業(yè)務的健康發(fā)展,有必要對同業(yè)業(yè)務的開展實行更加有力的監(jiān)管,不僅要從微觀的操作規(guī)范上加強管理,還要從宏觀的總量上找到相應監(jiān)測指標進行監(jiān)測,以控制潛在的風險。具體的可以對同業(yè)資金的投向和規(guī)模建立一套標準體系來實行監(jiān)管。同時鼓勵銀行增加負債的久期,以消除期限錯配問題,增強同業(yè)負債的穩(wěn)定性。這方面具體操作可以鼓勵銀行發(fā)行大額存單、金融債券等金融工具來增加主動負債,調(diào)節(jié)同業(yè)資金的結構以增加資金的穩(wěn)定性。另一方面對于非標業(yè)務要進一步地加強監(jiān)管,同時加快資產(chǎn)證券化業(yè)務的開展,引導更多的非標業(yè)務向標準化資產(chǎn)轉變。在增加資產(chǎn)流動性之后會使得同業(yè)資產(chǎn)的流轉更加透明化,能有效降低同業(yè)業(yè)務的風險。宏觀監(jiān)管指標方面,銀行通過同業(yè)業(yè)務使信貸供給繞過了監(jiān)管部門的控制,使得全社會的貨幣供應量數(shù)據(jù)失真,一方面影響貨幣政策的制定,另一方面也弱化了貨幣政策的傳導。我國的居民、企業(yè)存款是較為穩(wěn)定的,外幣負債又沒有完全放開,因此銀行負債的波動主要依靠同業(yè)負債。在這樣的背景下,將同業(yè)負債作為同業(yè)業(yè)務的宏觀監(jiān)測指標對宏觀審慎監(jiān)管框架的構建具有一定參考價值。因此本文建議可以考慮將“同業(yè)負債”作為監(jiān)測的指標。
【關鍵詞】：資本緩沖 逆周期性 同業(yè)業(yè)務 GMM估計
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.2;F832.33
【目錄】：

• 摘要4-8
• Abstract8-12
• 1. 緒論12-18
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究意義13-14
• 1.3 研究思路及邏輯框架14-16
• 1.3.1 研究思路14-15
• 1.3.2 邏輯框架15-16
• 1.3.3 研究方法16
• 1.4 本文可能的創(chuàng)新之處16-18
• 2. 文獻綜述18-25
• 2.1 關于銀行信貸行為和資本充足率監(jiān)管周期性的研究18-20
• 2.2 建立逆周期的資本監(jiān)管的相關研究20-22
• 2.3 同業(yè)業(yè)務對商業(yè)銀行流動性及貨幣政策傳導的相關研究22-25
• 2.3.1 同業(yè)業(yè)務與銀行流動性及風險傳導的相關研究22-23
• 2.3.2 同業(yè)業(yè)務發(fā)展對貨幣政策的影響23-25
• 3. 相關理論和政策概述25-40
• 3.1 基本概念的界定25-27
• 3.1.1 銀行持有資本緩沖的動機25
• 3.1.2 資本緩沖的順周期性25-26
• 3.1.3 逆周期的資本監(jiān)管26
• 3.1.4 銀行同業(yè)業(yè)務及同業(yè)資產(chǎn)26-27
• 3.2 巴塞爾協(xié)議的產(chǎn)生與發(fā)展27-32
• 3.2.1 巴塞爾協(xié)議Ⅰ27-28
• 3.2.2 巴塞爾協(xié)議Ⅱ的產(chǎn)生、進步與缺陷28-31
• 3.2.3 巴塞爾協(xié)議Ⅲ的產(chǎn)生與逆周期的資本監(jiān)管31-32
• 3.3 銀行同業(yè)業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題32-36
• 3.3.1 我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀32-35
• 3.3.2 同業(yè)業(yè)務發(fā)展過程中暴露的問題35-36
• 3.4 同業(yè)業(yè)務操作模式及與資本充足率的關系36-40
• 3.4.1 同業(yè)業(yè)務操作模式36-39
• 3.4.2 同業(yè)業(yè)務與資本充足率39-40
• 4. 實證分析40-61
• 4.1 模型構建40-43
• 4.2 數(shù)據(jù)來源及描述統(tǒng)計43-49
• 4.3 關于我國商業(yè)銀行資本緩沖周期性的實證檢驗49-53
• 4.3.1 基于GMM估計的實證檢驗49-52
• 4.3.2 模型的一致性穩(wěn)健性檢驗52-53
• 4.4 同業(yè)業(yè)務對商業(yè)銀行資本緩沖影響的實證分析53-56
• 4.4.1 基于GMM估計的動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型估計53-55
• 4.4.2 模型估計的一致性穩(wěn)健性檢驗55-56
• 4.5 同業(yè)業(yè)務對商業(yè)銀行資本緩沖逆周期性的影響56-61
• 4.5.1 現(xiàn)象描述56-58
• 4.5.2 實證分析58-61
• 5. 結論和政策建議61-65
• 5.1 研究結論61-62
• 5.2 政策建議62-64
• 5.3 本文研究的不足之處64-65
• 參考文獻65-71
• 后記71-72
• 致謝72

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本文編號：564558