本文關鍵詞：“攫取之手”與公司現(xiàn)金持有

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【摘要】：從"攫取之手"這一獨特理論視角出發(fā)探討"攫取之手"對上市公司現(xiàn)金持有行為的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn)在中國當前制度背景下,上市公司為規(guī)避地方官員的攫取行為會主動降低現(xiàn)金持有比例,但這會損害企業(yè)價值;相對于國企,地方官員攫取行為對民企現(xiàn)金持有的影響更顯著;相對于非高新技術企業(yè),地方官員攫取行為對高新技術企業(yè)現(xiàn)金持有的影響更顯著。較弱的證據(jù)表明,與媒體監(jiān)督程度較高的地區(qū)相比,處在媒體監(jiān)督水平較低地區(qū)里的公司更易被地方官員攫取,進而會降低其現(xiàn)金持有水平;與法律保護水平較高的地區(qū)相比,處在法律保護水平較低地區(qū)里的企業(yè)更易被地方官員攫取,進而會降低其現(xiàn)金持有水平。
【作者單位】： 蘭州商學院金融學院;
【關鍵詞】： 產(chǎn)權制度 攫取之手 腐敗 現(xiàn)金持有
【分類號】：F830.91;F275
【正文快照】： 一、引言“攫取之手”是指政府官員利用自由裁量權向企業(yè)攫取收益(Shleifer and Vishny,1998)[1]。就其本質(zhì)而言,“攫取之手”體現(xiàn)了政治權力對私人財產(chǎn)權的侵占。Fismanand Svensson(2007)[2]發(fā)現(xiàn),行賄支出對企業(yè)增長具有顯著的負影響;Cheung et al.(2012)[3]發(fā)現(xiàn),腐敗對企業(yè)，

本文編號：558226