本文關鍵詞：MRR模型一類正態(tài)總體的極大似然估計法及檢驗

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【摘要】：Madhavan等給出了一個著名的價差分解模型:MRR模型.MRR模型利用廣義矩方法估計參數(shù),這使得該模型在擴展上受到矩條件限制.考慮到價格演變存在條件異方差現(xiàn)象基礎上,本文給出一類極大似然估計方法,使MRR模型在模型擴展中增加的變量不受矩條件限制.以上證180成分股數(shù)據(jù)作為樣本,實證結果表明帶限定條件的極大似然估計法準確地捕捉了交易中的信息參數(shù)及流動成本,同時在原模型估計及擴展上有很好的穩(wěn)定性.模型擴展上,進一步檢驗了交易強度對信息參數(shù)的影響.
【作者單位】： 北京化工大學經濟管理學院;北京航空航天大學經濟管理學院;
【關鍵詞】： MRR模型 信息參數(shù) 流動成本 廣義矩估計 極大似然估計
【基金】：國家自然科學基金(71371024,71371023) 中央高校基金(ZZ1319)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： i引言證券市場的流動性與信息風險一直是證券市場的研究熱點.存貨模型最早給出買賣價差作為流動性衡量指標的合理解釋,具體表現(xiàn)為價差越小’流動性越好.隨著信息模型的發(fā)展,BaghotW、Copeland等丨2丨和Glosten等丨3丨認為價差中同時含有另外一種成分——信息風險.StollW將買賣

【共引文獻】

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本文編號：551162