發(fā)布時(shí)間：2017-07-16 16:01

  本文關(guān)鍵詞：匯率風(fēng)險(xiǎn)下跨國(guó)投資問題的研究

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【摘要】：跨國(guó)投資問題是現(xiàn)代金融工程領(lǐng)域的重點(diǎn)研究?jī)?nèi)容之一,深受國(guó)內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。眾所周知,在經(jīng)濟(jì)全球化日益加深的當(dāng)今社會(huì),跨國(guó)投資已成為投資選擇中的重要組成部分。在進(jìn)行跨國(guó)投資的過程中,不同于本國(guó)投資,外匯匯率的變動(dòng)會(huì)對(duì)投資者的投資收益產(chǎn)生一定的影響。外匯匯率在國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際貿(mào)易中發(fā)揮著重要作用,其變動(dòng)情況對(duì)經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生著深刻影響。因此,關(guān)于跨國(guó)投資問題的研究越來越強(qiáng)調(diào)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者最優(yōu)投資策略的影響。另一方面,從世界范圍來看,近年來,世界經(jīng)濟(jì)多處于通貨膨脹狀態(tài),并且在某些時(shí)段內(nèi),通貨膨脹率一直處于較高水平。從長(zhǎng)期的角度來說,投資環(huán)境的變化是相當(dāng)大的。因此,對(duì)于長(zhǎng)期投資來說,購(gòu)買力不再是常數(shù),因此,當(dāng)進(jìn)行投資決策時(shí),通脹風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避問題也是投資者們普遍關(guān)心的問題。本文的主要內(nèi)容是研究匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹對(duì)跨國(guó)投資者的最優(yōu)投資策略的影響。首先,我們研究匯率變動(dòng)服從隨機(jī)情形下的跨國(guó)投資問題,通過Ito公式推導(dǎo)出跨國(guó)投資者以本幣表示的財(cái)富方程,在中期消費(fèi)和終端財(cái)富效用最大化的標(biāo)準(zhǔn)下,利用HJB方程推導(dǎo)出跨國(guó)投資者的最優(yōu)投資策略,并對(duì)結(jié)果進(jìn)行數(shù)值分析,定量分析了風(fēng)險(xiǎn)厭惡參數(shù)、投資期限及匯率風(fēng)險(xiǎn)等因素對(duì)跨國(guó)投資者的最優(yōu)投資策略的影響。其次,在匯率風(fēng)險(xiǎn)下考慮通貨膨脹因素,我們引入隨機(jī)價(jià)格指數(shù)來刻畫通脹風(fēng)險(xiǎn)。通過Ito公式推導(dǎo)出跨國(guó)投資者以本幣表示的實(shí)際財(cái)富方程,在終端財(cái)富效用最大化標(biāo)準(zhǔn)下利用HJB方程得出最優(yōu)投資策略,通過數(shù)值分析,定量分析了通脹指數(shù)債券(IIB)、風(fēng)險(xiǎn)厭惡、投資期限和匯率風(fēng)險(xiǎn)等因素對(duì)跨國(guó)投資者的最優(yōu)投資策略的影響。最后,我們考慮匯率變動(dòng)服從均值回復(fù)過程下的最優(yōu)跨國(guó)投資組合選擇問題,利用Ito公式,推導(dǎo)出匯率服從均值回復(fù)下以本幣表示的跨國(guó)投資者的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)力學(xué),并在給定投資機(jī)會(huì)集下推導(dǎo)出跨國(guó)投資者的財(cái)富動(dòng)力學(xué),在終端財(cái)富效用最大化的標(biāo)準(zhǔn)下,利用HJB方程推導(dǎo)出跨國(guó)投資者的最優(yōu)投資策略。
【關(guān)鍵詞】：匯率風(fēng)險(xiǎn) 通貨膨脹 跨國(guó)投資 HJB方程 均值回復(fù)過程最優(yōu)投資策略 隨機(jī)分析
【學(xué)位授予單位】：安徽工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F831.6
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-11
• 第1章 緒論11-16
• 1.1 研究背景與研究意義11-12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-15
• 1.3 主要研究?jī)?nèi)容與論文結(jié)構(gòu)15-16
• 第2章 匯率風(fēng)險(xiǎn)下跨國(guó)投資問題的研究16-32
• 2.1 模型框架16-22
• 2.2. 投資機(jī)會(huì)集為風(fēng)險(xiǎn)債券情形下的最優(yōu)投資策略22-26
• 2.3 數(shù)值模擬與經(jīng)濟(jì)學(xué)意義26-31
• 2.4 本章小結(jié)31-32
• 第3章 匯率風(fēng)險(xiǎn)下考慮通脹的跨國(guó)投資問題的研究32-48
• 3.1 模型框架32-35
• 3.2 最優(yōu)跨國(guó)投資策略35-42
• 3.3 數(shù)值模擬與經(jīng)濟(jì)學(xué)意義42-46
• 3.4 本章小結(jié)46-48
• 第4章 匯率服從均值回復(fù)的跨國(guó)投資問題的研究48-53
• 4.1 模型框架48-50
• 4.2 投資機(jī)會(huì)集為風(fēng)險(xiǎn)債券情形下的最優(yōu)投資策略50-52
• 4.3 本章小結(jié)52-53
• 第5章 總結(jié)與展望53-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 碩士期間發(fā)表的論文58-59
• 致謝59

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1 馬宇;跨國(guó)投資出現(xiàn)新的特點(diǎn)[J];w攣胖蕓，

本文編號(hào)：549405