本文關(guān)鍵詞：技術(shù)軌道視角下創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購績效研究

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【摘要】：2009年10月30日,我國創(chuàng)業(yè)板正式成立,截止至2015年12月31日,創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)達(dá)到494家。與主板企業(yè)不同,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長壓力較大:一方面,資本市場對其寄予較高的成長期望;另一方面,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對其提出“連續(xù)兩年虧損則面臨退市”的政策要求。面對成長壓力,大部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)選擇了并購這一外延發(fā)展方式,以彌補(bǔ)內(nèi)部創(chuàng)新的局限,應(yīng)對當(dāng)前日益激烈的市場競爭環(huán)境。僅2014年,創(chuàng)業(yè)板發(fā)生并購事件336例,同比增長79.68%。然而,創(chuàng)業(yè)板并購的發(fā)展也引發(fā)了商界與學(xué)界的批評:并購決策受超募資金驅(qū)動,并購行為存在主營業(yè)務(wù)的偏離,并購績效的顯著性經(jīng)不起研究檢驗(yàn)。目前學(xué)術(shù)界尚無成熟理論能夠完全解釋“中國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購績效”問題,實(shí)務(wù)界對“創(chuàng)業(yè)板并購能否提升企業(yè)績效”問題的關(guān)注持續(xù)升溫,因此本文對該問題開展了研究。首先,本文通過現(xiàn)狀描述與概念明晰總結(jié)了研究對象特征。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)大多是高新技術(shù)企業(yè),聚焦于高新產(chǎn)業(yè),其發(fā)展具有較強(qiáng)的技術(shù)軌道依賴性;大多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購目的是獲取新技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品、進(jìn)入新市場,具有較強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向特征。其次,本文通過理論梳理與文獻(xiàn)綜述,邏輯推理出兩個研究假設(shè)。第一,大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購具有創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向特征,能夠較好地形成經(jīng)營協(xié)同效應(yīng),提升企業(yè)經(jīng)營績效,因此本文假設(shè)“并購對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營績效有正向影響”;第二,處于不同技術(shù)軌道的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)所擁有的技術(shù)創(chuàng)新能力不同,而技術(shù)創(chuàng)新能力會影響企業(yè)并購績效,因此本文假設(shè)“不同技術(shù)軌道下,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購績效有差異”。最后,本文選用財(cái)務(wù)指標(biāo)法,以創(chuàng)業(yè)板2010年-2013年的并購數(shù)據(jù)為樣本,并對企業(yè)進(jìn)行技術(shù)軌道識別與分類。運(yùn)用SPSS22.0進(jìn)行統(tǒng)計(jì)性分析和多元回歸分析,并對本文假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明:從整體來看,并購對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營績效有顯著的正向影響,然而,不同技術(shù)軌道下,并購對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營績效影響不同:在“以科學(xué)為基礎(chǔ)”和“信息密集型”兩個技術(shù)軌道下,并購對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營績效有顯著的正向影響,在“專業(yè)化供應(yīng)商”、“規(guī)模密集型”和“供應(yīng)商為主導(dǎo)”三個技術(shù)軌道下,并購對其影響不顯著。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板企業(yè) 并購績效 經(jīng)營績效 技術(shù)軌道
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F271;F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-8
• 1 緒論8-14
• 1.1 研究背景8-10
• 1.1.1 并購市場概述8-9
• 1.1.2 創(chuàng)業(yè)板并購的發(fā)展與問題9-10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.2.1 理論意義10
• 1.2.2 實(shí)際意義10-11
• 1.2.3 創(chuàng)新點(diǎn)11
• 1.3 研究內(nèi)容與方法11-14
• 1.3.1 研究內(nèi)容11-13
• 1.3.2 研究方法13-14
• 2 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)回顧14-29
• 2.1 相關(guān)概念定義14-18
• 2.1.1 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)14
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購14-16
• 2.1.3 技術(shù)軌道16-17
• 2.1.4 并購績效與經(jīng)營績效17-18
• 2.2 并購理論綜述18-25
• 2.2.1 并購動因18-22
• 2.2.2 并購績效評價方法22-24
• 2.2.3 并購效果24-25
• 2.3 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購文獻(xiàn)綜述25-27
• 2.3.1 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購的特征25-26
• 2.3.2 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購決策的影響因素26
• 2.3.3 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購效果26
• 2.3.4 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)與技術(shù)軌道26-27
• 2.4 文獻(xiàn)研究述評27-29
• 3 研究假設(shè)與研究設(shè)計(jì)29-35
• 3.1 研究假設(shè)29-32
• 3.1.1 并購與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營績效29-30
• 3.1.2 技術(shù)軌道與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并購績效30-32
• 3.2 研究設(shè)計(jì)32-35
• 3.2.1 變量選擇32-34
• 3.2.2 模型構(gòu)建34-35
• 4 實(shí)證分析與解釋35-44
• 4.1 數(shù)據(jù)收集與處理35-38
• 4.2 描述性統(tǒng)計(jì)38-39
• 4.3 相關(guān)性分析39-40
• 4.4 多元回歸分析40-44
• 4.4.1 總體樣本回歸結(jié)果及解釋40-41
• 4.4.2 分組樣本回歸結(jié)果及解釋41-44
• 5 研究結(jié)論與展望44-46
• 5.1 研究結(jié)論44
• 5.2 管理建議44-45
• 5.3 研究展望45-46
• 致謝46-47
• 參考文獻(xiàn)47-53
• 附錄53
• A. 作者在攻讀碩士學(xué)位期間參與的科研項(xiàng)目53

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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2 曹婷;馮照楨;李婉麗;;風(fēng)險資本、投資期界與新上市企業(yè)并購——基于中小板與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的實(shí)證研究[J];財(cái)貿(mào)研究;2015年06期

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5 劉偉;楊貝貝;劉嚴(yán)嚴(yán);;制度環(huán)境對新創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響——基于創(chuàng)業(yè)板的實(shí)證研究[J];科學(xué)學(xué)研究;2014年03期

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10 王曉紅;;跨國并購中的企業(yè)文化融合研究[J];國際經(jīng)濟(jì)合作;2011年07期

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本文編號：540924