本文關(guān)鍵詞：滬深300指數(shù)衍生證券的多市場(chǎng)交易與價(jià)格發(fā)現(xiàn)

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【摘要】：中國(guó)正積極開(kāi)發(fā)以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的多種衍生產(chǎn)品,希望形成多市場(chǎng)交易格局.論文采用信息份額模型和共因子模型研究了多市場(chǎng)交易對(duì)滬深300指數(shù)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響.結(jié)果顯示:股指期貨對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)度最高;與人們的直覺(jué)相悖,允許現(xiàn)金贖回的華泰柏瑞ETF基金的價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)度高于實(shí)物贖回的嘉實(shí)ETF基金.進(jìn)一步的證據(jù)表明,股指期貨和指數(shù)ETF基金各自的和相對(duì)的波動(dòng)性是影響其相對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力的主要因素,而非流動(dòng)性.最后,根據(jù)研究結(jié)論提出了進(jìn)一步完善中國(guó)多層次指數(shù)衍生證券市場(chǎng)的相關(guān)建議.
【作者單位】： 南京大學(xué)工程管理學(xué)院;南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;深圳證券交易所;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 指數(shù)ETF 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 多市場(chǎng)交易
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71173098;71203091) 江蘇省社科聯(lián)重點(diǎn)資助項(xiàng)目(14SSL01) 中央高�；緲I(yè)務(wù)費(fèi)資助項(xiàng)目 南京大學(xué)人文社科資助項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言近10年來(lái),世界各國(guó)證券市場(chǎng)紛紛推出以本國(guó)某一主要股票指數(shù)為標(biāo)的的多種衍生產(chǎn)品,包括多種形式的股指期貨和股指期權(quán)合約,以及最近備受關(guān)注的指數(shù)ETF基金等.投資者基于對(duì)基礎(chǔ)指數(shù)價(jià)格的預(yù)期,在這些指數(shù)衍生品市場(chǎng)上進(jìn)行交易,從而形成了所謂的多市場(chǎng)交易(multi-market tr

【參考文獻(xiàn)】

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8 徐信U，

本文編號(hào)：540469