隨著我國(guó)金融開(kāi)放、人民幣國(guó)際化、“一帶一路”進(jìn)程的推進(jìn)和深入,資本賬戶開(kāi)放程度不斷提高,跨境資本得以在我國(guó)和其他開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體之間進(jìn)一步自由流動(dòng)。金融開(kāi)放帶來(lái)的跨境資本流動(dòng)在一定程度上會(huì)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造更大價(jià)值、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展,但近些年我國(guó)短期跨境資本呈現(xiàn)更加頻繁和復(fù)雜的大規(guī)模流動(dòng),而短期性跨境資本具有很大的流動(dòng)性、投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)性,會(huì)對(duì)我國(guó)金融穩(wěn)定狀況造成沖擊,進(jìn)而可能誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,許多次金融危機(jī)的發(fā)生和蔓延都伴隨著大規(guī)模的、頻繁的短期跨境資本流動(dòng)。因此,在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,研究短期跨境資本流動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的影響、探討二者之間關(guān)系并思考如何防控短期跨境資本帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文基于國(guó)內(nèi)外研究成果及相關(guān)理論基礎(chǔ),梳理我國(guó)短期跨境資本流動(dòng)、金融穩(wěn)定與風(fēng)險(xiǎn)防控的現(xiàn)狀;探討短期跨境資本流動(dòng)影響金融穩(wěn)定的機(jī)制;從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)三個(gè)層面構(gòu)建涵蓋指標(biāo)更全的金融穩(wěn)定指數(shù);考慮到時(shí)間序列不同階段的結(jié)構(gòu)性變化,本文采用鄒氏檢驗(yàn)法(ChowTest)對(duì)結(jié)構(gòu)性斷點(diǎn)進(jìn)行檢驗(yàn);進(jìn)而以2014年第2季度為斷點(diǎn),運(yùn)用VAR模型研究我國(guó)...

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖４．１美元兌人民幣匯率走勢(shì)??４．３通過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響金融穩(wěn)定性??雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)在嚴(yán)格意義上不屬于金融市場(chǎng)，但其與民生領(lǐng)域、工業(yè)產(chǎn)?

＇?ｒＨ?卜?Ｐ＇＊＊?ｒ￣（?卜?ｔ—Ｈ?卜?ｔ￣Ｉ?卜?＜—Ｉ?卜??ｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｃ??ｏｕＤｒ＾ｆ＾．〇Ｇ〇ｏｃｎａ－＞ｏ〇＇ｒ－ｉＴＨｒｓｊｆＮｍｍ？ｇ－＾ｒＬｎｕ－＞＇Ｘ）ｉｘ＞ｒ＾ｒｖｃｏｃｏｃｒ）Ｃｒ＞??ＣＤ?Ｃ３?Ｃ３?....

圖５．１我國(guó)金融穩(wěn)定指數(shù)變動(dòng)狀況??可以看出，２００９年以來(lái)，我國(guó)金融穩(wěn)定狀況整體呈現(xiàn)向好走勢(shì)，２００９年初金??融穩(wěn)定指數(shù)處于（０．３，０．４）區(qū)間，２０１９年第３季度位于（０．６，０．７）區(qū)間，金融穩(wěn)定??

位論文??＼＾５ｇｊ＾．ｙ?ＭＡＳＴＥＲ＇Ｓ?ＴＨＥＳＩＳ??化后的數(shù)據(jù)，相加得到每個(gè)季度的金融穩(wěn)定指數(shù)。指數(shù)越大，金融穩(wěn)定程度越高，??我國(guó)金融穩(wěn)定指數(shù)變動(dòng)情況如下圖：??０．７??Ｉ??０．３??０．２??０．１??０??ｔ－４ｒ〇ｒ－ｔｒ〇ｒ－ｉｒ〇ｒ－ｔｒｎｒＨｒ〇ＴＨｒ....

圖５．３?ＦＳＩ和ＳＣＦ的脈沖響應(yīng)圖（斷點(diǎn)前）??５．３．５方差分解??方差分解有助于探宄各個(gè)變量對(duì)某一個(gè)變量的方差貢獻(xiàn)率，結(jié)果如圖５．?

?ｔｏ?ＳＣＦ??Ａ???．４????？３?－?．３?－?＼??２＇、?２－?Ｋ＼??１＇?＇、、＇、－？?＇１＇??＼?一??－．１－、、，／?－．１－?＼、，’??＇２?＿?Ｉ?Ｉ?ｉ?Ｉ?Ｉ?ｉ?Ｉ?ｉ?Ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?＇２?－?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?....

圖５．５?ＡＲ根分布圖??５．４．３格蘭杰因果檢驗(yàn)??探宄凈流出狀態(tài)下ＳＣＦ與ＦＳＩ之間的因果關(guān)系，格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果如??

短期跨境資本凈??流出規(guī)模擴(kuò)大會(huì)使得金融穩(wěn)定性下降，金融穩(wěn)定性下降也會(huì)導(dǎo)致短期跨境資本凈流??出規(guī)模的擴(kuò)大。??利用ＡＲ根檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷姆�(wěn)定性，結(jié)果如下圖，所有點(diǎn)落在圓內(nèi)，說(shuō)明ＶＡＲ模型??是穩(wěn)定的。??Ｉｎｖｅｒｓｅ?Ｒｏｏｔｓ?ｏｆ?ＡＲ?Ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃ?Ｐｏｌｙｎ....

本文編號(hào)：3986170