結(jié)合中國經(jīng)濟金融體系發(fā)展實踐,以銀行部門(其他存款性公司)總資產(chǎn)/實收資本作為代理指標(biāo)分析中國金融部門杠桿率的周期性特征,并對周期形成原因進行探究,對我國金融部門杠桿周期與金融周期的順周期性進行檢驗。結(jié)果顯示:在觀測期內(nèi),中國金融部門杠桿經(jīng)歷了多個短周期,短周期長度在9～16個季度(約2～4年)不等,并經(jīng)歷了至少1次中周期,中周期時間約為35個季度(約9年);我國金融部門杠桿周期與國家金融監(jiān)管政策密切相關(guān);我國金融部門的杠桿周期與金融周期并不必然表現(xiàn)為順周期性。因此,我國應(yīng)當(dāng)更加注重金融監(jiān)管政策和信貸政策的配合協(xié)同,科學(xué)反映金融部門杠桿情況,維護金融穩(wěn)定,防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

【文章頁數(shù)】：7 頁

【部分圖文】：

圖１中國金融部門杠桿（１９９４—２０１９年）注：２０１９年第１季度數(shù)據(jù)為２月末數(shù)據(jù)

２０１９年第４期（總第２２０期）朱凱：中國金融部門杠桿周期分析公司資產(chǎn)負債表中包括了其他存款性公司對其他存款性公司債權(quán)和對其他金融性公司債權(quán)，因此，可以在一定程度上反映金融機構(gòu)間的同業(yè)業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)負債交叉持有情況可以反映金融體系的發(fā)展情況。從圖１可以看出，中國金融部門杠桿率處于總....

圖２中國金融部門杠桿周期（１９９８—２０１８年）

義的帶通濾波法。金融部門杠桿的周期性波動包括短周期波動和中長周期波動，為此，參照國內(nèi)外關(guān)于金融周期的研究［３３，３４］以及中國經(jīng)濟金融體系的實際情況，采用ＣＦ帶通濾波法［３５］來提取變量不同頻段的周期波動成分。在周期的參數(shù)設(shè)置方面，國內(nèi)外學(xué)者出于不同的研究目的進行了不同的設(shè)置［３....

圖３中國金融周期（１９９８—２０１８年）??

ｒ－ｉＣＮｌＣＯｃＯ＾ＵＤｔＤＣＯＣ＾ＣＯＣｎａｉＯ＾－ｉ（ＭＣＳｌｃ〇，！ｔ，ＬＯＵＤＣＯＣ＾－ＣＯ??〇）０＞００００００００００００００■—＊■—！？—＜■—！？—Ｉ??ｏｉａｉｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏｏ??．?—?－－?一?????Ｎ?Ｎ?Ｎ?Ｎ?「－?－....

圖４中國金融部門杠桿周期??與金融周期聯(lián)動性：短周期??

ｉ－ｆＣ＾ＣＭＣＳＩＣＭＣＭＣ＾ＯＪｔＭＣ＾Ｃ＾ＣＳｌＣ＾Ｃ＾Ｃ＾Ｃ＾ＣＮＪｔＮＣ－ＪＣ＾ＣＭＣ＇ＪＣ＾Ｃ＾Ｃ＇ＪＣＳＩ??一金融杠桿短周期——金融短周期－銀行信用??由表２可以看到，總體信用與銀行信用得到的??一致性指數(shù)均在０．?８以上，具有高度一致性，說明運??用兩個指標(biāo)測度....

本文編號：3935087