結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系發(fā)展實(shí)踐,以銀行部門(其他存款性公司)總資產(chǎn)/實(shí)收資本作為代理指標(biāo)分析中國(guó)金融部門杠桿率的周期性特征,并對(duì)周期形成原因進(jìn)行探究,對(duì)我國(guó)金融部門杠桿周期與金融周期的順周期性進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果顯示:在觀測(cè)期內(nèi),中國(guó)金融部門杠桿經(jīng)歷了多個(gè)短周期,短周期長(zhǎng)度在9～16個(gè)季度(約2～4年)不等,并經(jīng)歷了至少1次中周期,中周期時(shí)間約為35個(gè)季度(約9年);我國(guó)金融部門杠桿周期與國(guó)家金融監(jiān)管政策密切相關(guān);我國(guó)金融部門的杠桿周期與金融周期并不必然表現(xiàn)為順周期性。因此,我國(guó)應(yīng)當(dāng)更加注重金融監(jiān)管政策和信貸政策的配合協(xié)同,科學(xué)反映金融部門杠桿情況,維護(hù)金融穩(wěn)定,防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

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【部分圖文】：

圖１中國(guó)金融部門杠桿（１９９４—２０１９年）注：２０１９年第１季度數(shù)據(jù)為２月末數(shù)據(jù)

２０１９年第４期（總第２２０期）朱凱：中國(guó)金融部門杠桿周期分析公司資產(chǎn)負(fù)債表中包括了其他存款性公司對(duì)其他存款性公司債權(quán)和對(duì)其他金融性公司債權(quán)，因此，可以在一定程度上反映金融機(jī)構(gòu)間的同業(yè)業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)負(fù)債交叉持有情況可以反映金融體系的發(fā)展情況。從圖１可以看出，中國(guó)金融部門杠桿率處于總....

圖２中國(guó)金融部門杠桿周期（１９９８—２０１８年）

義的帶通濾波法。金融部門杠桿的周期性波動(dòng)包括短周期波動(dòng)和中長(zhǎng)周期波動(dòng)，為此，參照國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融周期的研究［３３，３４］以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系的實(shí)際情況，采用ＣＦ帶通濾波法［３５］來提取變量不同頻段的周期波動(dòng)成分。在周期的參數(shù)設(shè)置方面，國(guó)內(nèi)外學(xué)者出于不同的研究目的進(jìn)行了不同的設(shè)置［３....

圖３中國(guó)金融周期（１９９８—２０１８年）??

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圖４中國(guó)金融部門杠桿周期??與金融周期聯(lián)動(dòng)性：短周期??

ｉ－ｆＣ＾ＣＭＣＳＩＣＭＣＭＣ＾ＯＪｔＭＣ＾Ｃ＾ＣＳｌＣ＾Ｃ＾Ｃ＾Ｃ＾ＣＮＪｔＮＣ－ＪＣ＾ＣＭＣ＇ＪＣ＾Ｃ＾Ｃ＇ＪＣＳＩ??一金融杠桿短周期——金融短周期－銀行信用??由表２可以看到，總體信用與銀行信用得到的??一致性指數(shù)均在０．?８以上，具有高度一致性，說明運(yùn)??用兩個(gè)指標(biāo)測(cè)度....

本文編號(hào)：3935087