以各金融子行業(yè)(保險(xiǎn)、信托、銀行、證券、其他非銀行金融)的上市機(jī)構(gòu)為研究對(duì)象,采用R-Vine Copula方法和DCC-GARCH-CoVaR方法來(lái)分析各機(jī)構(gòu)之間的時(shí)變聯(lián)動(dòng)性、關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)特征及其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng),進(jìn)而識(shí)別出重要系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)。研究結(jié)論表明:在2017年以前,各金融子行業(yè)之間存在較高的時(shí)變聯(lián)動(dòng)性,但隨后在金融嚴(yán)監(jiān)管的影響下出現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)。在金融機(jī)構(gòu)相依結(jié)構(gòu)方面,同行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)存在明顯的集聚效應(yīng)。所有金融機(jī)構(gòu)之間均存在正相依性,大部分金融機(jī)構(gòu)之間存在上下尾對(duì)稱(chēng)的相依結(jié)構(gòu)特征。對(duì)金融市場(chǎng)存在最大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)的是銀行業(yè);相比其他金融子行業(yè),證券業(yè)自身積累的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模最大,而銀行業(yè)最小。基于影響深度(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng))和影響廣度(關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)地位)的標(biāo)準(zhǔn)識(shí)別出中國(guó)銀行、中國(guó)人壽、陜國(guó)投A、中信證券和廣發(fā)證券為我國(guó)重要系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)。相關(guān)研究結(jié)論將為構(gòu)建多層次金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范體系提供有益借鑒。

【文章頁(yè)數(shù)】：16 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言與文獻(xiàn)綜述
    (一) 金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制的相關(guān)研究綜述
    (二) 金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其溢出效應(yīng)的測(cè)度研究綜述
二、實(shí)證模型的構(gòu)建與說(shuō)明
    (一) 時(shí)變聯(lián)動(dòng)性測(cè)度:DCC模型
    (二) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出:CoVaR模型
    (三) 關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的測(cè)度:R-Vine Copula模型
三、上市金融機(jī)構(gòu)時(shí)變聯(lián)動(dòng)性分析
    (一) 樣本數(shù)據(jù)選擇與說(shuō)明
    (二) 變量描述性統(tǒng)計(jì)分析及相關(guān)檢驗(yàn)
    (三) 邊緣分布模型的參數(shù)估計(jì)結(jié)果
    (四) 金融市場(chǎng)與各金融子行業(yè)間的時(shí)變聯(lián)動(dòng)性
四、金融市場(chǎng)、各子行業(yè)、上市金融機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)
五、金融行業(yè)及其上市機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度分析
    (一) 各金融子行業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響測(cè)度
    (二) 各金融子行業(yè)之間的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響測(cè)度
    (三) 金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度
六、金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)測(cè)度及其重要性評(píng)價(jià)
    (一) 各金融子行業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)
    (二) 各金融子行業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)
    (三) 金融機(jī)構(gòu)對(duì)其行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)
    (四) 重要系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)識(shí)別與討論
七、結(jié)論與建議



本文編號(hào)：3927102